Decisión de la Fed sobre tipos de interés de diciembre de 2025:

La Reserva Federal no estuvo de acuerdo el miércoles sobre cuáles deberían ser las prioridades para reducir su tasa de interés clave, pero señaló que el camino por delante es más difícil para nuevos recortes.

El Comité Federal de Mercado Abierto del banco central cumplió con las expectativas de un “recorte agresivo” al recortar la tasa clave de endeudamiento a un día en un cuarto de punto a un rango de 3,5% a 3,75%.

Pero la medida contenía señales de advertencia sobre hacia dónde se dirigiría la política e incluyó el voto “no” de tres miembros desde septiembre de 2019.

En la votación de 9 a 3, los oponentes de línea dura y moderada volvieron a salir a la palestra; El gobernador Stephen Miran estuvo a favor de una reducción mayor de medio punto, mientras que los presidentes del condado Jeffrey Schmid de Kansas City y Austan Goolsbee de Chicago apoyaron mantener la línea. Los halcones, como los llama la Reserva Federal, generalmente están más preocupados por la inflación y favorecen tasas más altas; Las palomas, por otro lado, se centran en apoyar el mercado laboral y quieren tipos más bajos.

Este fue el tercer voto negativo consecutivo para Miran, que abandonó la Reserva Federal en enero, y el segundo para Schmid. Las tres reuniones anteriores de la oposición también contaron con un margen de 2-1 entre los miembros que chocaban entre la necesidad de una política monetaria más estricta y más flexible.

En la declaración de tipos posterior a la reunión, se rediseñó el lenguaje de la reunión del FOMC de hace un año.

“El Comité considerará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos al considerar el alcance y el momento de ajustes adicionales al rango objetivo de la tasa de fondos federales”, dice el comunicado.

El uso del lenguaje en diciembre de 2024 indicó que el comité probablemente había terminado de hacer recortes por ahora. Posteriormente, el FOMC no aprobó ninguna reducción hasta su reunión de septiembre de 2025.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo en la conferencia de prensa posterior a la reunión que el recorte de las tasas de interés colocaba a la Reserva Federal en una posición cómoda con respecto a las tasas de interés.

“Una mayor normalización de nuestra postura política ayudará a estabilizar el mercado laboral y al mismo tiempo permitirá que la inflación continúe su tendencia a la baja hacia el 2 por ciento después de que los efectos de los aranceles desaparezcan”, dijo Powel. “Los ajustes a nuestra postura política en septiembre la sitúan dentro de un rango de pronósticos posibles y razonablemente neutrales y nos posicionan bien para determinar el alcance y el momento de ajustes adicionales a nuestra tasa de política con base en los datos entrantes, la evolución de la producción y el equilibrio de riesgos”.

Con el tercer recorte de tipos consecutivo en marcha, la atención se centra en hacia dónde se dirige el FOMC a partir de ahora, dejando poco espacio para recortes adicionales.

Un “gráfico de puntos” seguido de cerca de las expectativas de los funcionarios individuales sobre las tasas de interés muestra solo un recorte en 2026 y un recorte más en 2027 antes de que la tasa de fondos federales alcance el objetivo a largo plazo de alrededor del 3%. Esos pronósticos se mantuvieron sin cambios desde la actualización de septiembre, pero el escenario reflejó divisiones dentro del comité sobre hacia dónde deberían ir las tasas de interés.

Además de los dos votos moderados “no” al recorte de tipos, otros cuatro participantes de la reunión que no votaron también registraron “disidencias suaves” indicando que no estaban de acuerdo con la decisión. Siete funcionarios también dijeron que no quieren recortes el próximo año. 19 participantes entre gobernadores y presidentes regionales asisten a las reuniones del FOMC y 12 de ellos votan.

En cuanto a la economía, el comité elevó su visión colectiva sobre el crecimiento del producto interno bruto para 2026, elevando su proyección de septiembre en medio punto hasta el 2,3%. El comité sigue esperando que la inflación se mantenga por encima del objetivo del 2% hasta 2028.

En términos de inflación, los precios siguen siendo obstinadamente altos; El indicador preferido de la Reserva Federal sitúa la tasa anual en 2,8% en septiembre, el mes más reciente para el que hay datos disponibles. Si bien esta cifra está muy por debajo de los máximos de hace unos años, todavía está muy por encima del objetivo del 2% del banco central.

Además de la decisión sobre las tasas de interés, la Reserva Federal también anunció que continuaría comprando bonos del Tesoro después de anunciar en su reunión de octubre que detendría el flujo del balance este mes. La medida se produce en medio de preocupaciones sobre las presiones sobre los mercados de financiación a un día.

El banco central comenzará a comprar 40.000 millones de dólares del Tesoro a partir del viernes. Después de ese punto, se espera que las compras “se mantengan altas durante varios meses” y luego probablemente “se reduzcan significativamente”.

Estas medidas llegan en un momento delicado para la Reserva Federal.

Tratando de mantener el consenso entre los responsables de la formulación de políticas, el Presidente Jerome PowellMe estoy acercando al final de mi segundo mandato como presidente. Sólo le quedan tres reuniones antes de que le den la presidencia Donald TrumpEl candidato.

Trump ha señalado que pondrá a prueba su elección como prueba de fuego al optar por tasas de interés más bajas como barómetro en lugar de adherirse al doble mandato de la Reserva Federal de precios estables y pleno empleo. El presidente dijo a los periodistas el martes por la noche que espera celebrar elecciones pronto.

Los mercados de predicciones apuestan a que el candidato será el director del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, a quien en algunos rincones de los mercados financieros se le considera un presidente de la Reserva Federal que intentará cumplir las órdenes de Trump. Hasta el miércoles por la mañana, Kalshi tenía un 72% de posibilidades de confirmar a Hassett, mientras que el exgobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, y el actual gobernador, Christopher Waller, lo dejaron muy atrás.

Los funcionarios de la Fed se vieron obligados a operar en un entorno donde muchos de los datos oficiales que utilizaron para tomar decisiones estaban muy retrasados o faltaban por completo debido al cierre del gobierno que duró casi seis semanas hasta el 12 de noviembre.

Los datos que ven apuntan a un mercado laboral poco activo y con baja contratación, donde los empleadores se muestran reacios a aumentar las nóminas y despedir a un gran número de trabajadores. Sin embargo, las últimas señales de datos no oficiales apuntan a recortes de empleo más severos en el futuro; los recortes de empleo anunciados en noviembre superarán los 1,1 millones, según la empresa de colocación laboral Challenger, Gray & Christmas.