Larry Fink de BlackRock alerta en carta anual que el ‘proteccionismo ha regresado con fuerza’ El Financiero
El director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, se comprometió a abrir los mercados privados a millones de inversores comunes, no solo a unos pocos ricos, y sostuvo que los individuos deberían compartir más de las ganancias del crecimiento económico.
“Hoy en día, muchos países tienen economías gemelas e invertidas: una donde la riqueza se construye sobre la riqueza; otra donde las dificultades se construyen sobre las dificultades”, declaró Fink el lunes en su carta anual a los inversores. “Esta división ha transformado nuestra política, incluso nuestra percepción de lo posible. El proteccionismo ha regresado con fuerza”.
El administrador de activos más grande del mundo ahora considera que parte de su propósito es “desbloquear los mercados privados”, dijo Fink, cuya firma ha comprometido casi 30 mil millones de dólares en el último año en adquisiciones en esa área.
El capitalismo ha funcionado “para muy poca gente” en los últimos años, afirmó Fink, lo que ha propagado la ansiedad por toda la economía. Hay más inquietud sobre la economía que en “cualquier otro momento en la historia reciente”, añadió.
Pero ampliar el acceso a las inversiones ayudará a aliviar las preocupaciones, según Fink.
“Los activos que definirán el futuro —centros de datos, puertos, redes eléctricas, las empresas privadas de más rápido crecimiento del mundo— no están disponibles para la mayoría de los inversores”, afirmó Fink. “Están en mercados privados, encerrados tras altos muros, con puertas que solo se abren para los participantes más ricos o más grandes del mercado”.
Fink ha utilizado años de cartas a ejecutivos corporativos y accionistas para opinar sobre el mercado, así como sobre temas sociales y políticos polémicos. Dado que BlackRock gestiona participaciones considerables en empresas y emisores de bonos de todo el mundo, el tamaño de la firma le ha otorgado a Fink una voz poderosa.
Las misivas también han generado críticas a lo largo de los años, particularmente en 2020, cuando el director ejecutivo dijo que la sostenibilidad sería el nuevo estándar del administrador de activos para invertir.
Cambio de identidad de BlackRock
La visión de los mercados privados es el siguiente paso en el esfuerzo de Fink por convertir a BlackRock en la primera firma en gestionar fondos a gran escala en activos tradicionales y alternativos. BlackRock aprovechó un auge de una década en fondos indexados de bajo coste y ahora ve el futuro en activos privados más lucrativos.
“Hemos sido, ante todo, una gestora de activos tradicional”, dijo Fink. “Eso éramos a principios de 2024. Pero ya no somos así”.
En los últimos 14 meses, BlackRock ha comprometido 12.500 millones de dólares para la compra de Global Infrastructure Partners y 2.550 millones de libras (3.300 millones de dólares) para la firma de datos Preqin. Está en proceso de completar la adquisición de la firma de crédito privado HPS Investment Partners por 12.000 millones de dólares.
En total, la firma gestionará unos 600.000 millones de dólares en activos alternativos con comisiones más altas, compitiendo directamente con empresas como Blackstone, Apollo Global Management y KKR & Co., que también están haciendo cada vez más campañas para vender sus inversiones a inversores del Main Street.
En su carta, Fink afirmó que la cartera tradicional 60/40 de acciones y bonos podría ya no ser suficiente para la diversificación. En cambio, Fink indicó que la nueva normalidad para las carteras podría ser 50/30/20, con el 20 por ciento de las inversiones en activos privados como bienes raíces, crédito privado e infraestructura. La demanda mundial de inversión en infraestructura alcanzará los 68 billones de dólares para 2040, según Fink.
La semana pasada, la compañía comenzó a implementar carteras modelo para clientes de patrimonio minorista en Estados Unidos, que incluyen por primera vez fondos de capital privado y crédito, además de acciones y bonos tradicionales. Las carteras contendrán, en promedio, una exposición del 15 por ciento a activos privados.
BlackRock planea aprovechar su influencia en los mercados y la tecnología, y los nuevos datos de Preqin, para que las valoraciones de activos privados sean menos opacas para los inversores, permitiéndoles evaluar mejor el rendimiento, la rentabilidad y el riesgo. Esto fomentará una mayor inversión, tanto en carteras modelo predefinidas como en fondos de ahorro para la jubilación, afirmó Fink.
La incorporación de activos privados, como infraestructura y crédito privado, a los fondos de jubilación ayudaría a aumentar las rentabilidades a largo plazo y a proteger contra las recesiones, afirmó.
Los fondos de pensiones suelen tener un rendimiento superior al de los 401(k) en aproximadamente 0.5 por ciento anual, en parte porque han invertido en activos alternativos, según BlackRock. A lo largo de un período de 40 años, según Fink, esa rentabilidad anual adicional generaría un 14.5 por ciento más de dinero en un 401(k).
Fink dijo que los fondos con fecha objetivo, la opción predeterminada en muchos 401(k), son inversiones ideales para incluir activos privados.
