La demanda de hipotecas en la eurozona se desploma al mayor ritmo en 3 años por la subida de tipos, según BCE

La demanda de préstamos para vivienda en la zona euro ha registrado una caída más intensa de lo previsto y su mayor contracción desde 2023, según revela la última encuesta de préstamos bancarios del Banco Central Europeo (BCE), que atribuye el desplome a la subida de los tipos de interés, la disminución de la confianza del consumidor y el empeoramiento de las perspectivas del mercado inmobiliario.

La encuesta, realizada entre finales de septiembre y principios de octubre entre 159 bancos de la zona euro, muestra una disminución neta cada vez mayor en la demanda de préstamos hipotecarios durante el tercer trimestre de 2026, con una caída del 27%, frente al descenso del 15% del trimestre precedente y la más intensa desde el mismo periodo de 2023, superando ampliamente lo que los bancos habían previsto (-12%).

Esta caída de la demanda de hipotecas en el trimestre, registrada en Alemania, España y Francia, mientras que en Italia se mantuvo sin cambios, obedeció al aumento de los tipos de interés, la disminución de la confianza del consumidor y el empeoramiento de las perspectivas del mercado inmobiliario.

"La evolución de los tipos de interés ejerció una presión a la baja sustancial sobre la demanda de préstamos hipotecarios y contribuyó negativamente de forma creciente por tercer trimestre consecutivo", destaca el BCE.

De hecho, la contribución de este factor (-39%) fue la mayor desde el tercer trimestre de 2023 y los bancos de los cuatro países más grandes de la zona euro indicaron efectos negativos derivados, mientras que la menor confianza del consumidor continuó afectando negativamente, aunque su impacto fue neutro en España e Italia. De su lado, las perspectivas del mercado inmobiliario tuvieron un efecto negativo en la demanda de préstamos hipotecarios en España, Francia y Alemania, y un efecto neutro en Italia.

De cara al próximo trimestre, los bancos de la eurozona anticipan una caída neta "aún mayor y más pronunciada" en la demanda de préstamos hipotecarios, con una contracción del 36%, incluyendo una caída en Francia "particularmente pronunciada" (-88%) que, de materializarse, solo sería comparable desde que comenzó la serie en 2002 con la registrada en el cuarto trimestre de 2022.

De su lado, los bancos informaron que los estándares de crédito para los préstamos hipotecarios se mantuvieron sin cambios en el tercer trimestre, cuando en el trimestre anterior habían previsto un ligero endurecimiento neto (2%).

No obstante, en el cuarto trimestre de 2026, los bancos prevén un endurecimiento significativo de los criterios de concesión de préstamos hipotecarios (10%), impulsado entre las cuatro mayores economías de la zona del euro por los bancos franceses, españoles e italianos, mientras que los bancos alemanes anticipan que los criterios de concesión de préstamos se mantendrán sin cambios.

Al mismo tiempo, los bancos de la zona euro registraron un fuerte endurecimiento neto de los términos y condiciones específicos de los préstamos hipotecarios, con un endurecimiento neto del 16%, cuatro veces más que en el trimestre precedente y el más intenso desde el tercer trimestre de 2023.

En este sentido, la subida de los tipos de interés fue el principal factor determinante del incremento de restricciones, mientras que la reducción de los márgenes de los préstamos medios tuvo un efecto moderador.

Asimismo, las entidades registraron un nuevo aumento neto en la proporción de solicitudes de préstamos hipotecarios rechazadas durante el tercer trimestre, con un incremento neto del 5%, superando el promedio histórico del 4% registrado desde 2015.

PRESTAMOS A EMPRESAS.

En cuanto el crédito a las empresas, la encuesta de préstamos bancarios revela que las entidades de la zona del euro aplicaron un endurecimiento neto adicional de los criterios de concesión de préstamos o líneas de crédito durante el tercer trimestre de 2026, con un incremento del 9% en las restricciones, superando las expectativas de la banca (5%).

La mayor percepción del riesgo y la menor tolerancia al riesgo de los bancos siguieron siendo los principales factores que impulsaron el endurecimiento de los criterios de concesión de crédito, mientras que algunos bancos apuntaron una creciente presión como consecuencia de la incertidumbre geopolítica y la evolución del sector energético.

A su vez, las entidades de la zona euro registraron un descenso neto en la demanda de crédito de las empresas (-6), en contraste con la expectativa anterior de un aumento (4%) tras el incremento registrado en el segundo trimestre (3%).

Según los bancos encuestados, la demanda de préstamos por parte de las empresas se vio frenada principalmente por el nivel general de los tipos de interés, mientras que una menor demanda de inversión fija entre las pyme y la tendencia hacia fuentes de financiación alternativas también influyeron ligeramente en la demanda de préstamos.

Además, algunos bancos informaron de que la incertidumbre en torno a la evolución geopolítica y energética seguía frenando la demanda de préstamos corporativos.

Para el cuarto trimestre de 2026, los bancos esperan que los estándares de crédito se endurezcan aún más para las empresas.