PRISMA EMPRESARIAL/ Los riesgos para el peso mexicano
* México: Pocos niños…Pocos pesos * Pemex: Malas noticias
GERARDO FLORES LEDESMA
HAY VARIOS riesgos que los analistas financieros han detectado sobre la paridad peso-dólar y que provocarían la depreciación de nuestra moneda.
El primero de ellos es el fortalecimiento del dólar, ante el riesgo continuo de presiones inflacionarias en EU, que podría llevar a la Reserva Federal a subir su tasa de interés más de lo esperado por el mercado y que reduciría el diferencial de tasas con México a nuevos mínimos históricos.
Los otros peligros para la divisa mexicana son el cierre de empleo formal, el deterioro de las finanzas públicas con recortes adicionales de la calificación crediticia y de la pérdida del grado de inversión antes de que termine el sexenio en turno; las restricciones de EU a las exportaciones de diésel o la imposición de nuevos aranceles, incluyendo los derivados de la investigación bajo la Sección 301 sobre exceso de capacidad, en un contexto en el que la cuarta ronda de negociaciones bilaterales del T-MEC se pospuso sin nueva fecha, y un incremento en la aversión al riesgo global, provocado por un escalamiento de la guerra en Medio Oriente o mayores disrupciones en la oferta de energéticos.
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HACE UNOS días, el INEGI dio a conocer la nueva Encuesta Intercensal 2025, de la cual se desprendieron varias sorpresas, entre las que sobresale que las y los jóvenes del país no sólo no contraen matrimonio, sino que no quieren tener hijos, lo que tendrá un impacto negativo sobre el margen de maniobra de las pensiones en México.
La nueva encuesta destaca que la tasa global de fecundidad cayó a 1.2 hijos por mujer en 2024, frente a 1.9 en 2019.
Ramsé Gutiérrez, VP Senior y Co-Director de Inversiones en Franklin Templeton Investments México, advierte que estamos en un escenario donde pocos niños se traducirán en pocos pesos y que México será en las próximas dos décadas más viejo y pobre de lo esperado.
Lo anterior no implica que la población vaya a disminuir de inmediato, pero la pirámide poblacional se invertirá, porque habrá menos niñas y niños, menos jóvenes y una mayor proporción de adultos mayores.
En este escenario hay que consideran que con menos personas jóvenes en el mercado laboral habrá menos impuestos para sostener las pensiones y que con una economía altamente informal habrá menos trabajadores que financien a una mayor población retirada.
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PEMEX SIGUE mal y de malas, a pesar de los exorbitantes recursos que se le han inyectado para sanear su situación financiera y fiscal y mantenerla en operación.
En agosto pasado, la petrolera registró los niveles más bajos en producción y exportaciones. Produjo sólo 1 millón 336 mil barriles diarios (-2.7%), la caída anual más elevada desde noviembre de 2025; sus ventas al exterior retrocedieron 45%, con envío de sólo 275 mil 737 barriles por día, mientras sus ingresos por venta de crudo al extranjero cayeron 34.3% anual
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