Dan por un hecho un alza de 25 pb en tasa de interés en EUA hoy

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Algunos funcionarios de la Fed han señalado que la postura actual no es tan restrictiva como se pensaba, y que, aunque los salarios no parecen estar contribuyendo a la inflación, la tasa de desempleo se mantiene baja y estable, lo que podría respaldar la idea de que Fed revierta una parte de los recortes de tasa que realizó el año pasado, frente a mayores preocupaciones sobre una posible desaceleración en el mercado laboral.

A unas horas de que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) haga pública su postura sobre el derrotero de las tasas de interés en EUA, la probabilidad de que haya un incremento de 25 puntos base (pb) se mantiene en casi 90% (88%). Esto colocaría el referencial en niveles de 3.75 a 4%.

La dirección de análisis del Banco Nacional de México (Banamex) ajustó el lunes su pronóstico de que la Fed incrementará este miércoles la tasa de los fondos federales desde su proyección anterior, en el sentido de que mantendría el referencial en los niveles actuales hasta antes de la declaración de la decisión de política, esto es, sobre un rango de entre 3.50 a 3.75%.

En el caso de las expectativas del consenso de analistas, estas estaban sesgadas hacia una pausa, pero luego del reporte de la inflación al consumidor de agosto, la mayoría de los economistas ahora anticipan al menos un aumento en lo que resta de este año, o probablemente hasta dos, de acuerdo con una encuesta de Reuters.

“El descuento de tasas de interés de corto plazo más elevadas ha aumentado seriamente”, mencionó por su parte Roberto Campuzano, director de la operadora de fondos del banco Invex.

Las cifras de agosto reflejan la compleja situación que enfrentan los funcionarios responsables de la conducción de política monetaria en la primera economía mundial.
Aunque la inflación al consumidor en EUA ha estado cediendo desde el pico registrado en mayo por la guerra con Irán, que presionó a una escalada de los referenciales de crudo en el mercado internacional, la proporción de categorías de la inflación con aumentos elevados —una métrica que el presidente Kevin Warsh ha destacado— no retrocedió.

Algunos funcionarios de la Fed han señalado de igual forma que la postura actual no es tan restrictiva como se pensaba, y que, aunque los salarios no parecen estar contribuyendo a la inflación, la tasa de desempleo se mantiene baja y estable, lo que podría respaldar la idea de que Fed revierta una parte de los recortes de tasa que realizó el año pasado, frente a mayores preocupaciones sobre una posible desaceleración en el mercado laboral.

Además de hacer público la decisión de las tasas de interés de corto plazo, este miércoles también están programados la difusión de las proyecciones económicas de EUA de la Fed y una conferencia de prensa a cargo del presidente del banco central, Kevin Warsh.

Un alza más

Banamex destacó que una métrica de servicios llamada ‘supercore’ dentro de la inflación ancla de la Fed, el CPI, y la cual elimina la vivienda, subió 0.5% el mes pasado, el mayor aumento desde enero. En términos anuales se ubica en 3.0%, y a su vez, la lectura de inflación de precios al productor de agosto estuvo arriba de las expectativas.

A esto se suma el repunte de los precios internacionales de petróleo, y consecuentemente, de las gasolinas en EUA, que ya superó los 6 dólares el galón.

Alrededor del mundo, asimismo, se ha registrado un giro hacia posturas más restrictivas ante el choque petrolero, como es el caso del Banco Central Europeo que recién elevó su tasa en 25 pb por segunda ocasión este año, así como el caso del Banco de Inglaterra, para el cual los mercados anticipan en el margen hasta cinco incrementos para finales de 2027.

La misma encuesta de Reuters arrojó que ahora el 53% de los analistas espera al menos un incremento adicional al proyectado para septiembre.

“En este contexto, ahora estimamos que el incremento de esta semana, se acompañará de un aumento más este año en diciembre, con lo que el rango de la Tasa de Fondos Federales se ubicaría en 4.00-4.25%”, anticiparon los analistas Laura Díaz y Rodolfo Ostolaza, de Banamex.

Campuzano, de Invex, afirmó que están analizando si el escenario de hasta tres alzas de tasas para los próximos 12 meses que actualmente asume el mercado “tiene el potencial para materializarse”.

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