Oro retrocede tras inflación PCE y mayores rendimientos de bonos en Estados Unidos
El oro retrocedió después de que la inflación PCE de Estados Unidos se mantuviera por encima del objetivo de la Reserva Federal, un dato que respaldó al dólar y elevó los rendimientos de los bonos del Tesoro. El comportamiento aumenta la presión sobre los metales que no generan intereses mientras los mercados esperan nuevas señales de política monetaria.
Durante la jornada del 26 de agosto de 2026, el índice general de precios de gastos de consumo personal, conocido como PCE, aumentó 0.2% mensual y 3.7% anual. El componente subyacente avanzó 0.2% mensual y 3.3% respecto al mismo periodo del año anterior.
"El oro se vio presionado este miércoles después de que el último informe de inflación PCE de Estados Unidos respaldara al dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro", explicó Thadeu Dos Santos, director regional de Infinox para LATAM, en su análisis de mercado.
Los rendimientos reaccionaron al dato. El bono del Tesoro a dos años, sensible a las expectativas sobre las tasas de la Reserva Federal, registró un incremento, mientras también avanzaron las tasas de los bonos a 10 y 30 años.
Inflación mantiene abiertas las expectativas sobre tasas
La inflación permanece alejada del objetivo de 2% establecido por la Reserva Federal. El dato de julio mantuvo la expectativa de que el banco central conserve las tasas sin cambios en su siguiente reunión, aunque los operadores continúan asignando probabilidad a un incremento más adelante durante 2026.
Dos Santos señaló que este escenario puede mantener elevados los rendimientos de los bonos. "Este contexto podría mantener elevados los rendimientos y generar presión sobre activos que no ofrecen rentabilidad, como el oro", indicó.
Las estimaciones de mercado después del dato asignaban alrededor de 40% de probabilidad a un aumento de tasas en septiembre y 55% hacia finales de octubre, de acuerdo con Investors Business Daily.
El reporte económico también mostró que los ingresos personales crecieron 0.4% durante julio y el gasto aumentó 0.2%. Por su parte, la segunda estimación del PIB mantuvo un crecimiento anualizado de 1.5% durante el segundo trimestre, mientras algunos componentes de demanda interna fueron revisados al alza.
Petróleo y Oriente Medio agregan otra variable
Los precios del oro también permanecen expuestos a los movimientos de los mercados energéticos y al escenario geopolítico en Oriente Medio. Una menor presión sobre los precios del petróleo puede reducir parte de las preocupaciones inflacionarias vinculadas con costos energéticos.
El análisis de Infinox señala que una caída sostenida del crudo podría moderar la presión sobre los rendimientos del Tesoro y ofrecer cierto apoyo al oro. Ese escenario permanece condicionado por el avance de las negociaciones diplomáticas y por cualquier alteración del transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz.
Los mercados siguen además las operaciones de recompra de bonos del Tesoro estadounidense. La ampliación de estas compras busca intervenir en segmentos de largo plazo después del aumento registrado en los costos de financiamiento, aunque los rendimientos permanecen elevados.
Jackson Hole concentra la siguiente referencia
La siguiente referencia para los mercados llegará desde el Simposio Económico de Jackson Hole, que se celebrará del 27 al 29 de agosto. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, tiene previsto pronunciar su discurso principal el viernes 28 de agosto.
Los inversionistas buscarán indicios sobre la evaluación de la Fed frente a una inflación anual todavía superior a 3% y sobre la posibilidad de futuros movimientos en las tasas. Cualquier cambio en esas expectativas puede trasladarse directamente al dólar, los rendimientos de los bonos y el precio del oro.
Por ahora, el metal enfrenta presión por la combinación de inflación persistente y mayores rendimientos estadounidenses. El próximo movimiento dependerá de las señales que entregue Warsh en Jackson Hole y de la evolución de las expectativas de tasas después del dato PCE.
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