La tan discutida historia económica de la India “Ricitos de Oro” está mostrando cada vez más signos de tensión. Debido a la débil flotación fiscal y la reducción del espacio fiscal, se crea un estancamiento político, según Systematic Research.
El informe enfatiza que, aunque las cifras principales de crecimiento indican una economía fuerte, el impulso subyacente sigue siendo frágil. Esto deja a los responsables de las políticas ante decisiones difíciles. Por las recientes medidas monetarias y financieras, esto parece contradictorio en lo que se pronostica oficialmente como un entorno de alto crecimiento y baja inflación, dado que “el crecimiento general eclipsa el frágil impulso. Como resultado, el gobierno está atrapado en un dilema político”.
Una medida, según el informe, es aumentar el impuesto especial básico sobre los cigarrillos. Esto se anunció apenas unos meses después de que el gobierno tomara medidas para racionalizar el GST.
Se espera que el aumento genere ingresos fiscales anuales adicionales de aproximadamente 400 mil millones de yenes. Una economía Ricitos de Oro es un estado económico equilibrado. con un crecimiento moderado y sostenible baja inflación y bajo desempleo evitando tanto la recesión económica como la (“demasiado fría”) y la demasiado caliente (“demasiado caliente”)
La “economía grid” significa que demasiadas personas poseen poco valor, lo que hace que todos salgan perdiendo. en finanzas El Banco de la Reserva de la India sorprendió a los mercados financieros al anunciar operaciones de mercado abierto (OMO) adicionales a gran escala que involucran 2 billones de rupias en valores gubernamentales junto con operaciones de compra-venta por valor de 10 mil millones de dólares/INR. Esto se produce apenas unas semanas después de la Declaración de Política Monetaria que ya había señalado una compra masiva de OMO y bolsas.
El informe señaló que estas acciones no eran inusuales. Esto se debe a que está operando durante el llamado período “Ricitos de Oro”, con un crecimiento del PIB real del 8 por ciento y una inflación cercana a cero.
Aunque la situación es tan favorable, los responsables políticos han promulgado medidas similares a formas de apoyo de emergencia. Esto incluye una reducción acumulada del CRR de 150 puntos básicos, una reducción de la tasa de recompra de 125 puntos básicos, una inyección de liquidez adicional de casi 8 billones de rupias y un estímulo fiscal mediante una reducción del GST.
Sin embargo, los indicadores del mercado sugieren que estas medidas no han facilitado las condiciones financieras como se esperaba. Las tasas de interés han aumentado. Al mismo tiempo, el rendimiento de los títulos públicos a 10 años aumentó hasta el 6,6-6,65 por ciento. La rupia india se depreció más de 90 frente al dólar estadounidense. y la liquidez del sistema entró en déficit.
Según el informe, estas tendencias apuntan a la creciente preocupación de que una expansión fiscal agresiva y un apoyo a la liquidez puedan desplazar los gastos de capital del sector privado. Esto se debe a que el espacio fiscal se ha reducido y la presión de endeudamiento ha aumentado. Las presiones de liquidez por parte de los gobiernos y los bancos centrales pueden limitar la flexibilidad de las políticas en el próximo período.
Publicado el 5 de enero de 2026
