Crecimiento de la actividad económica de 3.5% anual en agosto supera lo esperado; entidades revisan al alza su previsión

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Los grupos financieros con las proyecciones más elevadas pusieron un nuevo objetivo de crecimiento del PIB para 2026, de 2.0%, en tanto que las modificaciones menos altas presentaron rangos de entre 1.7% a 1.8%. Uno de los consensos de mercado más seguidos refrendó en esta semana, antes de los datos publicados este viernes, un crecimiento económico de 1.4%.

El desempeño de las actividades económicas que representan el Producto Interno Bruto (PIB) en México rebasó las expectativas en agosto. A tasa anual y con cifras desestacionalizadas, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) mostró un crecimiento de 3.5%, según datos publicados el viernes por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), con un nivel sin precedentes desde octubre del 2023, cuando mostró un alza de igual magnitud,

Por componentes, los dos principales motores de la economía, las actividades secundarias y las terciarias avanzaron a un paso de 3.6% y 3.7% anual, respectivamente, con el sector industrial sin reportar crecimientos similares desde octubre del 2023, con un 5%. En contraste, las primarias (Agricultura, Pesca y Ganadería) retrocedieron 3.3%, ampliando con esto en casi cinco veces la contracción anual presentada un mes antes, de 0.7%.

En su comparación mensual o contra julio, el IGAE avanzó 0.6%, sorprendiendo a su interior el rebote de las actividades primarias de 3.5%, borrando con esto las caídas de los tres meses precedentes. Las actividades que determinan el comportamiento del producto también reportaron incrementos, donde el sector industrial avanzó 0.6%, manteniendo el ritmo desde junio pasado, mientras que el sector servicios y comercial desaceleró a 0.2% desde el 1.2% alcanzado el mes previo.

Jorge Gordillo, economista principal de la firma de corretaje Trf del Grupo Trafalgar anunció el viernes que a raíz de los resultados elevó su proyección del crecimiento de México para 2026 desde 1.5% hasta 1.8%. “La construcción subió 7.9% anual, las manufacturas 3.2% y los servicios más de 3%”, argumentó para realizar la modificación.

Gordillo no fue el único. Los consensos más amplios apuntaban a una expansión más moderada, a un ritmo de 0.3% mensual con cifras desestacionalizadas. El sondeo más reciente de Citi México publicado recién el martes, arrojó que el consenso de 37 firmas financieras refrendó en 1.4% el crecimiento del PIB para 2026, con un rango que va desde un 0.9% hasta un 1.7%. Para 2027, los participantes apuntaron a que el PIB ubique en 1.8%, sin cambios desde el ejercicio anterior y con un rango de estimaciones que iba del 1.0% al 2.1%.

Consistencia

Joan Domene, economista en jefe para América Latina de la firma de análisis y tendencias Oxford Economics anotó en un informe que a partir de los datos del viernes subió el pronóstico de crecimiento del PIB mexicano para el tercer trimestre del año al 0.6% a tasa trimestral, con una previsión para el año completo de 1.6%, desde el 1.5% anterior.

Enrique Covarrubias, que encabeza la dirección de análisis del manejador de fondos Actinver anticipó una mejoría en sus pronósticos de 2026 en un reporte mensual fechado el 14 de octubre, basándose en los resultados del IGAE de julio cuando el sector servicios y comercial, que representa más de las dos terceras partes del PIB, aceleró a un ritmo de 4.1%.

“La economía nacional muestra señales mejores a lo previsto: el IGAE de julio creció 0.76% mensual y las exportaciones manufactureras de agosto fueron sólidas. Por ello revisamos nuestro pronóstico de crecimiento del PIB para 2026 de 1.2% a 1.7%, y mantenemos 1.9% para 2027” mencionó Covarrubias. El otro gran componente del PIB, el sector industrial, creció durante julio en 2.5% anual, sosteniendo la misma trayectoria desde abril.

El viernes, de igual forma, Magdaleno Mendoza, Iván Arias y Rodolfo Ostolaza, del Banco Nacional de México (Banamex) ajustaron al alza sus proyecciones de 2026 y 2027, desde el 1.4% previo hasta el 2.0% para este año, y de 1.7% a 1.8% para el siguiente.

Los especialistas mencionaron que los resultados del IGAE de agosto confirmaron un dinamismo de la actividad mayor al anticipado, “apoyado en una expansión de las exportaciones, que comienza a reflejarse en un mejor desempeño de las manufacturas, una recuperación de la inversión pública, y señales de mejoría de la inversión privada que han apoyado a la construcción”.

Los expertos admitieron que si bien el consumo se ha desacelerado en el margen, mantiene niveles superiores a los del año pasado “ante la ligera recuperación del empleo formal y los elevados incrementos salariales”.

Alejandro Padilla, director general adjunto de análisis económico del Grupo Financiero Banorte, por su parte, señaló que los resultados del IGAE, junto con la lectura disponible en julio y los datos conocidos de septiembre, llevó a la entidad a prever un crecimiento de la actividad de 1.0% a tasa trimestral, logrando con esto un alza anual del 3.4% entre julio y septiembre. “Considerando esto, revisamos al alza nuestro pronóstico para el PIB de todo el 2026 de 1.4% a 1.9%”, indicó Padilla.

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