Cierra tipo de cambio en 18.41 pesos por dólar, con la posición semanal más débil del mercado de divisas internacional
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Operadores señalaron que a la tensión reportada en las últimas semanas se agregó el tono más flexible o dovish reflejado en las minutas del Banco de México, que expusieron la posibilidad de un recorte a la tasa de interés, reduciendo el atractivo de la variable por la expectativa de un menor diferencial entre los rendimientos de Estados Unidos y México.
El tipo de cambio concluyó el viernes con la depreciación más acentuada entre las monedas de referencia del mercado de divisas internacional, presionado por la posibilidad de un recorte a la tasa de referencia del Banco de México, de acuerdo con el contenido de las minutas de la más reciente reunión de política monetaria reveladas el día previo.
La variable finalizó en niveles de 18.4127 pesos por dólar, un nivel no visto desde el 7 de noviembre del 2025, cuando cerró en los 18.4590. El tipo de cambio alcanzó máximos de 18.5030 en la jornada, también sin precedentes desde noviembre. En la semana, exhibió una depreciación de 24.6 centavos frente al dólar, tras caer 1.35%.
El impacto se trasladó también al tipo de cambio al menudeo, que en ventanillas concluyó a la venta en los 18.89 pesos por dólar. La depreciación acumulada en lo que va del año, caracterizada por conflictos geopolíticos y tensiones alrededor de la renegociación del T-MEC y la política arancelaria, es de 2.4%.
Las actas de la reunión de política del banco central mexicano de septiembre revelaron que dos de los cinco integrantes de la Junta de Gobierno, el organismo que dicta el derrotero de las tasas de interés en México, apoyaron la posibilidad de un recorte en el referencial, mientras que otro más indicó que las decisiones se deberán tomar reunión tras reunión, aunque fue más afín con este grupo.
El funcionario con la posición más explícita argumentó que dada la evolución reciente de la inflación en el país, y en la medida en que sus determinantes continúen apoyando el proceso desinflacionario, las siguientes decisiones de política podrían evaluar “una disminución puntual en la tasa de referencia”. La Junta la integran cinco miembros, donde el voto de tres es suficiente para decidir cambios en la postura de política.
Perdiendo el brillo
Gabriela Siller, directora de análisis de Grupo Financiero Base, señaló que la percepción de que el banco central mexicano resta importancia del diferencial de tasas entre México y Estados Unidos fue otro factor que imprimió presión al tipo de cambio.
La dirección de análisis de Banorte, el segundo banco más importante del sistema, anunció que ante un entorno más complejo “tanto interno como externo” modificó sus pronósticos sobre el derrotero de las tasas de interés, que ahora acumulan alzas de 50 puntos con tasas de interés de 7% al finalizar el 2027.
El consenso de un grupo de 37 instituciones financieras que participó el martes en la encuesta Citi de expectativas indicó que las estimaciones del tipo de cambio “se debilitaron” por lo que ahora ubican en 18.00 pesos por dólar al finalizar el año, con un rango de expectativas que va de 16.80 hasta 18.80. Para el cierre de 2027, los analistas esperan que el indicador sitúe en 18.50, desde el 18.00 anterior, y con expectativas que van desde los 17.00 hasta 19.80 pesos por dólar.
Siller refirió que desde que la Reserva Federal incrementó su tasa de interés en 25 puntos base el 16 de septiembre a niveles de 3.75% a 4%, el peso mexicano ha mostrado una depreciación de 7.52%, colocando como la divisa que más ha perdido terreno frente al dólar desde entonces.
En el mercado de futuros de Chicago las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso se redujeron en 79.58% en cuanto a los contratos pactados entre el miércoles 30 de septiembre y el martes 6 de octubre, con un saldo de 10,701 contratos, cada uno de ellos con un valor de 500 mil pesos, con su marca más baja desde el 28 de enero del 2025.
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