La cuenta del diésel crece: precio internacional subió 67 % y el nacional apenas 3 %
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El diésel en Colombia enfrenta una brecha cada vez mayor frente a su referencia internacional. Mientras el precio del ACPM que pagan los consumidores se ha mantenido prácticamente estable durante buena parte de 2026, el valor internacional utilizado como referencia aumentó cerca de 67 % entre enero y septiembre, de acuerdo con un análisis publicado por ANIF.
La diferencia ya supera los $8.000 por galón y vuelve a poner la lupa sobre el costo fiscal que implica mantener contenido el precio de este combustible.
El dato aparece justo cuando el Gobierno decidió mantener sin cambios el precio del ACPM durante octubre. El Ministerio de Minas y Energía informó el 30 de septiembre que el precio del diésel permanecerá estable durante este mes, mientras la gasolina corriente tendrá un incremento promedio de $ 46 por galón.
Según la cartera, la decisión sobre el ACPM hace parte de las medidas adoptadas para atender los efectos económicos del terremoto ocurrido en agosto.
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El contraste es significativo. ANIF calcula que la referencia internacional del diésel pasó de aproximadamente $11.900 por galón en enero a $19.820 al 28 de septiembre. En el mismo periodo, el precio nacional pasó de $11.062 a $11.399. Es decir, mientras la referencia externa aumentó alrededor de 67 %, el precio interno lo hizo cerca de 3 %.
¿Por qué existe una diferencia de más de $ 8.000 en el precio del diésel?
La explicación está, en buena medida, en el Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles, FEPC, mecanismo creado para evitar que las variaciones internacionales de los combustibles se trasladen de manera inmediata y completa al precio que pagan los consumidores colombianos.
Cuando la referencia internacional se encuentra por encima del precio reconocido internamente, se genera una diferencia que debe ser compensada dentro del mecanismo. ANIF calcula que esa brecha llegó a unos $8.400 por galón durante la última semana de septiembre.
ANIF advierte que la comparación entre la referencia internacional y el precio minorista no representa por sí sola el subsidio efectivo, porque el precio final también incluye impuestos, márgenes, fletes y otros componentes. La cifra sirve como una señal de la magnitud de la diferencia que debe absorber el mecanismo de estabilización.
¿Por qué no sube el precio del diésel en Colombia?
El problema fiscal aparece cuando esta diferencia se mantiene durante un periodo prolongado. En septiembre, ANIF estimó que el déficit del FEPC podría acercarse a $ 6,6 billones en 2026, bajo las condiciones de precios internacionales y tasa de cambio observadas en ese momento. El centro de estudios también ha señalado que el diésel es actualmente el principal foco de presión sobre las cuentas del fondo, mientras que la gasolina presenta una dinámica diferente.
El dólar ha evitado que el golpe sea todavía mayor
Hay otro elemento que ha jugado a favor de Colombia: la tasa de cambio. El informe señala que la apreciación del peso colombiano ha servido como un amortiguador frente al incremento internacional. Como los precios de referencia de los combustibles se expresan en dólares, un peso más fuerte reduce el impacto cuando esa referencia se convierte a moneda colombiana.
El ejercicio presentado por ANIF muestra la magnitud de ese efecto y es que utilizando la tasa representativa del mercado de comienzos de año, la referencia promedio de septiembre habría llegado a unos $ 22.065 por galón, aproximadamente $ 2.900 más que la referencia calculada con el tipo de cambio observado.
El problema también viene del mercado internacional
La presión sobre el diésel no es exclusiva de Colombia. La Administración de Información Energética de Estados Unidos, EIA, explicó en septiembre que el mercado mundial de destilados enfrenta una oferta más estrecha por una menor actividad de refinación en Rusia, China y Medio Oriente.
La EIA reportó que los inventarios estadounidenses de destilados estaban 13 % por debajo del promedio estacional de los últimos cinco años en la semana terminada el 11 de septiembre. Al mismo tiempo, las refinerías estadounidenses operaban cerca de su máxima capacidad, con una utilización de 97 % en esa semana.
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La entidad también proyectó que los inventarios estadounidenses de destilados permanecerían por debajo de los niveles mínimos de los últimos cinco años durante buena parte de 2026 y 2027. La menor producción internacional de destilados ha contribuido al incremento de los precios globales.
La situación puede ser relevante para Colombia porque una presión internacional prolongada significa que mantener sin cambios el precio interno del ACPM puede trasladar una mayor parte de la diferencia hacia el mecanismo de estabilización.
¿Qué puede pasar con el precio del ACPM?
Por ahora, el Gobierno mantuvo congelado el precio del ACPM durante octubre. MinEnergía indicó que la actualización de los componentes de la estructura de precios permitió mantener estable el valor al consumidor y estimó un ahorro fiscal de $ 15.803 millones durante octubre.
ANIF plantea que, si las presiones internacionales continúan, Colombia tendría que considerar una senda de ajustes graduales para reducir la diferencia entre el precio interno y el internacional.
La recomendación de ANIF llega en un momento en el que las cuentas del FEPC siguen siendo una preocupación fiscal. En marzo, el centro de estudios había estimado que, sin ajustes en los precios internos y bajo el escenario internacional de entonces, el déficit del fondo podía alcanzar $ 10,7 billones en 2026.
Para los consumidores, especialmente para los sectores que dependen del transporte de carga y pasajeros, cualquier aumento del ACPM tiene una particular sensibilidad porque este combustible es un insumo fundamental para mover mercancías y prestar servicios de transporte.
Por eso, la discusión sobre el diésel no se limita al precio que aparece en una estación de servicio. También involucra cuánto puede seguir absorbiendo el FEPC, cuánto espacio fiscal tiene el Gobierno y qué efecto tendría trasladar gradualmente parte de la presión internacional al precio que pagan los colombianos.
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