BBVA eleva a 1.4% pronóstico del PIB de México para 2026
CIUDAD DE MÉXICO.— La economía mexicana muestra señales de mayor solidez. La institución financiera BBVA México ajustó al alza su previsión de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2026, elevándola de 1.2 a 1.4 por ciento, mientras ratificó su estimación de 1.8 por ciento para 2027.
De acuerdo con el informe Situación México, presentado por Carlos Serrano, economista jefe de BBVA Research, la revisión positiva responde al desempeño más dinámico observado durante el segundo trimestre del año, sumado a la resiliencia en el consumo familiar, el repunte gradual de la inversión y la tracción del sector exportador.
El reporte detalla que el gasto de los hogares se mantiene como un soporte clave gracias a las ganancias del salario real —que creció 3.3% anual e impulsó la masa salarial en 4.9%—, pese a mostrar ritmos diferenciados entre la adquisición de bienes y la contratación de servicios. En el mercado laboral formal, el banco proyecta que los puestos afiliados al IMSS aumentarán 1.5% en 2026 y 2.1% en 2027.
⇒ Por su parte, la inversión física continúa una ruta de recuperación encabezada por el sector de la construcción, complementada con indicadores favorables en maquinaria y equipo.
A este panorama se suma una oportunidad estratégica: el incremento en la demanda de manufacturas ligadas a la Inteligencia Artificial (IA) desde Estados Unidos. Según Serrano, México cuenta con potencial para expandir su capacidad productiva si fortalece su infraestructura, cadenas de suministro y capital humano. Asimismo, un desenlace positivo en la próxima revisión del T-MEC y un entorno de menor incertidumbre favorecerían el ciclo de empleo e inversión nacional.
Inflación cede y Banxico sostiene su pausa
En el ámbito monetario, BBVA Research destacó la tendencia a la baja de la inflación general durante el segundo y tercer trimestre, impulsada por las mercancías y el componente no subyacente, a lo que se suma una moderación gradual en los servicios. Bajo este escenario, la firma proyecta que la inflación general cierre 2026 en 3.7% y la subyacente en 3.8%.
Este contexto ha permitido que el Banco de México (Banxico) mantenga por tercera reunión consecutiva su tasa de interés de referencia en 6.50%, desmarcándose de nuevos ciclos de ajuste de la Reserva Federal estadounidense gracias a la menor brecha de inflación y a la profundidad de los mercados locales.
⇒ En cuanto al mercado cambiario, la institución anticipa que una estabilización internacional favorecerá a la moneda nacional, situando el tipo de cambio alrededor de 17.30 pesos por dólar hacia el cierre de 2026 y en 17.70 unidades a finales de 2027.
Pese al optimismo en la actividad productiva, el análisis enciende alertas en materia hacendaria. Tras conocerse las bases del Paquete Económico, BBVA estima que los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) apenas pasarán de 4.1% del PIB en 2026 a 3.9% en 2027, reflejando una consolidación fiscal marginal y metas menos ambiciosas debido a las fuertes rigideces del presupuesto.
El banco advirtió que la carga de los programas sociales, los apoyos financieros a Pemex, el costo creciente de las pensiones y el encarecimiento del servicio de la deuda limitarán drásticamente el margen de maniobra gubernamental, sobre todo sin una reforma fiscal integral que eleve los ingresos tributarios.
La institución concluyó que estabilizar la trayectoria del endeudamiento demandará ajustes significativos en los próximos años; de lo contrario, mantener déficits elevados podría empujar la deuda pública hacia niveles cercanos al 60% del PIB para 2030, comprometiendo la solvencia y la calificación soberana del país.
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AM.MX/dsc
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