BBVA México eleva previsión de crecimiento del PIB a 1.4% para 2026

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La institución financiera mejora su perspectiva para la economía mexicana ante un desempeño más sólido de la actividad económica, la recuperación gradual del empleo formal y la fortaleza del consumo interno.

BBVA México revisó al alza su pronóstico de crecimiento económico para 2026 al pasar de 1.2 por ciento a 1.4 por ciento, apoyado por una actividad económica más sólida de lo previsto, una recuperación gradual del empleo formal y el efecto positivo que mantienen los salarios reales sobre el ingreso de los hogares.

Al presentar el informe Situación México, Carlos Serrano, economista jefe de BBVA Research México, explicó que estos factores continúan respaldando el consumo interno y mejoran las perspectivas para la economía nacional. Destacó además que el desempeño observado durante el segundo trimestre fue superior a las estimaciones iniciales, lo que llevó a la institución a ajustar al alza sus previsiones de crecimiento.

La actualización forma parte del reporte trimestral elaborado por BBVA Research México, en el que se anticipa una recuperación gradual sustentada en la resiliencia del consumo, una inversión que seguirá fortaleciéndose y un mejor desempeño del sector exportador.

De acuerdo con Serrano, el gasto de los hogares continuará siendo uno de los principales motores de la actividad económica, impulsado por las ganancias del salario real.

Dijo que, a ello se suma la recuperación de la inversión, particularmente en el sector de la construcción, así como señales favorables en maquinaria y equipo.

BBVA Research también identifica oportunidades para la industria manufacturera mexicana derivadas de la creciente demanda de Estados Unidos por productos vinculados al desarrollo de inteligencia artificial. Sin embargo, advierte que aprovechar plenamente este escenario requerirá fortalecer infraestructura, cadenas de proveeduría y capital humano.

Con estas perspectivas, la institución mantiene una visión favorable para los próximos años y proyecta un crecimiento de 1.8 por ciento para 2027. Considera además que una eventual disminución de la incertidumbre y un resultado favorable en la revisión del T-MEC podrían impulsar un nuevo ciclo de inversión, empleo y demanda interna.

Empleo mantiene avance moderado

El reporte señala que durante agosto los puestos de trabajo afiliados al IMSS crecieron 1.5 por ciento anual. Al excluir a los trabajadores de plataformas digitales, el incremento fue de 1.2 por ciento.

Aunque el mercado laboral muestra señales de desaceleración, los salarios continúan sosteniendo el ingreso de las familias. El salario real registró un crecimiento anual de 3.3 por ciento, mientras que la masa salarial aumentó 4.9 por ciento, consolidándose como uno de los principales apoyos para el consumo privado.

En línea con la mejora de las expectativas económicas, BBVA Research ajustó ligeramente sus previsiones de empleo formal a 1.5 por ciento para 2026 y 2.1 por ciento para 2027.

Inflación continúa desacelerándose

La institución financiera también revisó a la baja sus pronósticos de inflación. Estima que la inflación general cerrará 2026 en 3.7 por ciento, mientras que la inflación subyacente se ubicará en 3.8 por ciento.

El proceso de desinflación ha sido favorecido por una moderación en los precios de mercancías y por una reducción gradual de las presiones en servicios, un componente que durante meses mostró mayor persistencia.

No obstante, BBVA advierte que aún existen riesgos asociados a mayores costos energéticos globales, presiones en servicios y posibles movimientos adicionales del tipo de cambio.

Banxico mantiene cautela

En materia monetaria, BBVA Research considera que el Banco de México cuenta con espacio para mantener sin cambios la tasa de referencia, actualmente en 6.50 por ciento, pese al entorno internacional más restrictivo derivado de las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Respecto al mercado de deuda, prevé que el Bono M a 10 años cierre 2026 alrededor de 9.0 por ciento y descienda a 8.5 por ciento en 2027, aunque reconoce que las tasas de largo plazo continúan presionadas por los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense.

Persisten retos fiscales

El informe también advierte que el margen fiscal del gobierno federal continúa estrechándose. BBVA Research estima que los Requerimientos Financieros del Sector Público pasarán de 4.1 por ciento del PIB en 2026 a 3.9 por ciento en 2027, lo que representa un avance limitado en el proceso de consolidación fiscal.

Entre las principales presiones para las finanzas públicas figuran los programas sociales, el apoyo a Pemex, el pago de pensiones y el servicio de la deuda.

De mantenerse déficits elevados durante los próximos años, la deuda pública podría acercarse a 60 por ciento del PIB hacia 2030, lo que incrementaría los riesgos para la calificación crediticia soberana del país.

Peso estable hacia 2027

En cuanto al tipo de cambio, BBVA México prevé una depreciación gradual y moderada del peso. Bajo un escenario de normalización del entorno global, estima que la divisa mexicana podría ubicarse alrededor de 17.30 pesos por dólar al cierre de 2026 y en 17.70 pesos por dólar al finalizar 2027.

El cargo BBVA México eleva previsión de crecimiento del PIB a 1.4% para 2026 apareció primero en Revista Fortuna.