LOS CAPITALES: El cese al fuego con IRAN ayuda a Wall Street a recupera parte del terreno perdido
Por EDGAR GONZALEZ MARTINEZ
Los principales índices de Wall Street cerraron la semana pasada en terreno positivo, con lo que el S&P 500 repuntó +3.6%, el Nasdaq +4.7%, y el Dow Jones +3.0% debido, principalmente, por una menor aversión al riesgo por parte de los inversionistas con relación al conflicto geopolítico EU-Irán, luego de que el presidente de EU, Donald Trump, declarara que acordó que llevaría a cabo una pausa a los ataques a Irán por dos semanas.
En México, el principal índice de la Bolsa Mexicana de Valores prolongó sus ganancias al repuntar +0.5% al cierre de la semana, ubicándose en los 70,023 puntos ante una menor aversión al riesgo hacia el panorama geopolítico. Hacia delante, dicen analistas de Citibanamex, se limita el margen de alza y, en caso de no lograr superar sus máximos históricos, no se descarta una consolidación sobre sus niveles actuales. En el mercado de divisas, el peso mexicano se apreció 2.9% al cierre de la semana, situándose en los MXN$17.31 por dólar, debido a un debilitamiento del dólar en el índice DXY, el cual se ajustó -1.6%, ubicándose en los 98.60 puntos al cierre del viernes. Hacia delante, mantenemos como próximo soporte para la divisa mexicana niveles de MXN$17.10 por dólar.
No obstante, el principal índice de la Bolsa Mexicana de Valores se vio presionado en las últimas semanas, principalmente, por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, llegando a ubicarse en su nivel más bajo en el año (64,134 puntos) registrado el pasado 20 de marzo, y mostrando un ajuste del -10.1% vs. sus últimos máximos (71,405 puntos). Sin embargo, prevalece la esperanza de que las últimas declaraciones del presidente de EU, Donald Trump sobre posibles negociaciones con Irán y un cese al fuego por dos semanas, los mercados financieros se mantuvieron optimistas, reflejando una menor aversión al riesgo por parte de los inversionistas. Bajo este contexto, el principal índice local también se vio influenciado por este optimismo y registró un punto de inflexión desde sus últimos mínimos, acumulando un alza del +9.5% para ubicarse en los 70,023 puntos, a 2.1% de sus máximos históricos.
Sin embargo, las políticas comerciales más proteccionistas han impactado nuestra balanza comercial. Desde el año pasado, el comercio exterior ha transitado un escenario caracterizado por un mayor proteccionismo, con la incertidumbre imperando sobre el futuro para el sector. Si bien mucho de nuestro análisis se ha concentrado en el impacto de las políticas implementadas por EU, nuestra política comercial también se ha tornado más restrictiva con países con los que no tenemos acuerdos comerciales. En este frente se han implementado acciones diversas, aunque con la más importante siendo la reforma a la Ley de los Impuestos Generales de Importación y de Exportación (LIGIE) –que entró en vigor en enero. Las modificaciones impactaron a 1,463 fracciones en 34 capítulos del Código de Impuestos Generales de Importación y Exportación. El arancel promedio final para dichos rubros resultó en 28.9% desde 16.1% antes de la implementación de la reforma. Los sectores más comprometidos son el automotriz, acero, textiles, así como equipo eléctrico y electrónico, entre otros. De acuerdo con datos publicados por Banxico, estos incrementos en las tasas arancelarias impactan solo al 6.3% de las importaciones totales, con la tasa promedio de importación para todos los bienes aumentando de 2.2% a 3.4%. El secretario de Economía, Marcelo Ebrard, ha declarado que el incremento en estos aranceles es compatible con lo establecido por la OMC y que “…pusimos aranceles para que el piso, que está muy disparejo, empiece a emparejarse […] no tenemos nada contra China.”. En este contexto, nos dicen analistas de Banorte, es relevante describir la evolución reciente del intercambio comercial con China. El déficit neto en dicha balanza ha mostrado un comportamiento mayormente lateral desde el 1T25, destacando una fuerte moderación en el crecimiento de las importaciones. Así, en 2025 México importó US$133.3 mil millones, lo que representa un avance de 2.9% a/a (2024: +12.9%). Por su parte, las exportaciones alcanzaron US$10.2 mil millones, con un alza de 2.8% a/a (2024: -1.2%). Con ello, el déficit total en el año fue de US$123.1 mil millones.
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