Confianza, congruencia y estado de Derecho El Imparcial
Para María Belén en su cumpleaños, orgulloso de ser tu papá y verte crecer para convertirte en una gran mujer.
El fondo petrolero ganó 246,000 millones de dólares en 2025, en Noruega. Creado en 1990, 36 años de gestión estratégica y visionaria en materia de petróleo para lograr el fondo soberano más grande del mundo con activos reportados por 2.2 billones de dólares.
Pemex que esta semana “festejó” el 88 aniversario de la expropiación de maquinaria, edificios y oleoductos a 17 empresas extranjeras reportó un déficit de capital de trabajo de 530,302 millones de pesos a diciembre de 2025.
La crisis de liquidez en Pemex pervive no obstante el apoyo extraordinario por 395,313 millones de pesos mediante aportaciones del Gobierno federal complementado por un esquema de refinanciamiento de deuda vía emisión de notas precalificadas y emisión de bonos el pasado mes de septiembre.
Por su parte Pemex pagó a la hacienda pública por derechos e impuestos 195,189 millones de pesos, resultado en una transferencia neta a favor de Pemex con cargo al erario por 200,125 mdp en 2025. Todo esto sin considerar el subsidio implícito en las operaciones de refinanciamiento llevadas a cargo por Hacienda donde se transfiere riesgo de Pemex a riesgo soberano.
“Si quieres que algo sea hecho, nombra un responsable. Si quieres que algo se demore eternamente, nombra una comisión”, Napoleon Bonaparte.
Sheinbaum en su discurso alusivo a la expropiación, fiel al guión, defendió la soberanía energética, criticó al pasado con su “modelo neoliberal”, afirmó que los recursos energéticos pertenecen al pueblo de México a la vez que anunció la creación de una “Comisión consultiva del Petróleo” nombrando al frente al nonagenario ingeniero Cuauhtémoc Cárdenas para que dé “opiniones y recomendaciones”.
Sin restar importancia al simbolismo político de nombrar al ingeniero Cárdenas al frente de dicha comisión, Sheinbaum aparentemente busca seguir haciendo lo mismo esperando resultados diferentes.
Los dogmas bajo los cuales se gestiona el petróleo en México son la causa de la causa del fracaso, es el diseño institucional de un modelo de negocios lo que hay que cambiar. Bajo el actual fallido modelo de negocios y esquema de gestión Pemex seguirá siendo un lastre, para la hacienda pública, la economía así como impedimento para el desarrollo nacional.
En julio de 2024 López Obrador sostenía que Pemex “está en su mejor momento” sosteniendo que en su sexenio se concretó la “hazaña” de su rescate.
La realidad es persistentemente terca, el deterioro es evidente de acuerdo a los resultados que el mismo Gobierno propala y entrega a los mercados de valores donde Pemex tiene colocada su deuda.
La balanza petrolera de México en 2025 alcanzó su onceavo año en déficit alcanzando de acuerdo a Inegi fue de 25,552 millones de dólares.
El incremento en los precios del petróleo derivado del conflicto en el Medio Oriente representa una amenaza dada la dependencia de importaciones de gas natural, gasolina y diesel.
En el corto plazo la balanza seguirá deficitaria, la dependencia de importaciones, las presiones a la hacienda pública y la fragilidad de la economía ante eventos externos continuarán debido al agotamiento de plataforma de extracción de petróleo, las frágiles finanzas de Pemex y los cambios en las reglas para incorporar inversión privada en el sector.
Esta semana se llevó a cabo la Convención Bancaria donde resalta la admisión por parte de Sheinbaum que a México le falta crecer en materia económica, en 2025 el PIB aumentó en 0.8%. Bajo la 4T México el crecimiento económico ha sido de 0.7% anual, contrastado con un crecimiento de 2.3% anual de 1994 a 2018.
El crédito destinado a empresas y personas físicas con actividad empresarial exhibe un crecimiento real anual en 2025 de 0.6% alcanzando un saldo de 3.72 billones de pesos. El exhorto así como la iniciativa presidencial de abrir la puerta a esquemas de inversión mixta en el sector energético, que combine recursos públicos y privados, establece una ambiciosa meta de alcanzar capacidad adicional de 30 mil megawatts en generación eléctrica.
En 2025 la caída real anual fue de 25.7% en financiamiento de la banca privada al sector electricidad, agua y gas. La banca de desarrollo no aparece ni en el discurso oficial ni en el financiamiento de infraestructura, todo indica que seguirán en su limitado papel ofrecer liquidez vía factoraje, garantías y operaciones derivadas a beneficio de paraestatales. En febrero de 2022 López Obrador afirmaba que el crecimiento para ese año sería “… 5%, para que se enojen, los expertos y especialistas…”, rematando que sería de 5% en 2023 y 2024.
El crecimiento no se logra por decreto, mucho menos en base a discursos como los de Sheinbaum donde afirma que la confianza necesaria existe en base a la estabilidad política, democracia y logros en materia de seguridad.
La confianza se finca en la congruencia entre el hablar y el hacer, requiere además de competencia de quienes gobiernan para llevar a cabo sus responsabilidades, todo esto bajo un irrestricto apego al estado de Derecho.
El discurso no es congruente con las acciones ni con la intencionalidad legislativa que busca limitar derechos ampliando las facultades a un estado cada día más autoritario.
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Óscar F. Serrato Félix es padre de tres, ciudadano, empresario, analista y optimista.
