TEXTO ÍNTEGRO: El CRECIMIENTO de la ECONOMÍA de MÉXICO registró un avance de 0.8% Punto Por Punto

El dinero rinde menos. Las vacantes de empleo tardan más en aparecer y los aumentos al salario no alcanzan. Así se siente una economía que casi no avanza. No es percepción: cuando el país crece poco como le paso a México en 2025, las oportunidades también “se achican”.

• Los datos no mienten. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) informó que la economía mexicana creció 0.8% durante todo 2025, cifra que representa el nivel más bajo desde la pandemia del Covid-19, cuando el país retrocedió –8.5%.
• Refirió que el desempeño económico del país quedó envuelto en un proceso de desaceleración, que comenzó en 2022 y que el año pasado llevó al país a su peor resultado en los últimos cinco años.
• Los datos oficiales así lo confirmaron: en 2021 México creció 5%; en 2022 el avance fue menor y cerró en 3.1%; para 2023, la tasa de desarrollo se movió a 3.2%; para 2024, el crecimiento se moderó a 1.2% y al cierre de 2025 sufrió un fuerte recorte a 0.8%.

En términos concretos y reales, esta tendencia evidenció que hoy la economía mexicana crece seis veces menos que en 2021 y cuatro décimas menos que al cierre del primer sexenio de la 4T. Para este año, organismos como la OCDE y el FMI anticipan que el crecimiento mexicano rondará entre 1.2% y 1.5%, en el mejor de los casos.

¿Qué sectores crecieron más y menos en 2025?

El Inegi reportó que la industria fue el sector económico perdedor durante el año pasado, con un decrecimiento de –1.1% al cierre del cuatro trimestre; que fue impulsado por caídas de hasta –6.5% en la minería, –1% en la construcción y –0.5% en las manufacturas.

Señaló que la agricultura, ganadería y la silvicultura volvieron a sacar la cara por el desempeño productivo del país, con un avance espectacular de 4% a nivel general y con crecimiento de 4.2% en la cría y explotación de animales.

En tanto que el sector de los servicios, que integra al comercio y turismo, reportó un avance intermedio de 1.4% anual en 2025; con tasas importantes de 11.5% en servicios de apoyo a los negocios y manejo de residuos y otro 11% en servicios de esparcimiento culturales y deportivos.

¿Cómo me afecta el bajo crecimiento?

La economista y coach en finanzas, Sandra Huerta, reportó que el bajo crecimiento tiene tres golpes importantes al bolsillo de los mexicanos:

1. Menor oportunidades de empleo. En su última encuesta a los especialistas en economía del sector privado, el Banco de México (Banxico) reportó que este año se espera la creación de 333 mil plazas en el IMSS, la cuarta parte del 1.2 millones de plazas formales que demanda cada año población.
2. Menos poder de compra. Además del incremento de la inflación a niveles cercanos a 4%, si no hay empleo suficiente, el ingreso familiar se “achica” y destina menos dinero sus compras cotidianas, privilegiando solo el alimento, servicios básicos y, si se puede las deudas.
3. Menos ahorro. Para los mexicanos de a pie, es complicado ahorrar o reservar ingresos para metas específicas como la compra de muebles, electrodomésticos, viajes o vacaciones, cambio o compra de autos. En general, destina más dinero a donde le hace falta”: en la comida o las necesidades de niños como los gastos escolares.

Pronósticos de crecimiento 2026

• Secretaría de Hacienda: 1.8 a 2.8%
• Banco de México: 1.1%
• OCDE: 1.2%
• FMI: 1.5%
• Banamex: 1.6%
• BBVA: 1.2%
• Analistas privados: 1.25%

Estrategas de inversión como Carlos Capistrán, quien es economista jefe para México y Latinoamérica de Bank of America Securities (BofA Securities) y Alejandro Saldaña, economista jefe en Bx+, advirtieron recientemente que hay una falta de crecimiento crónico en México.

Y ambos coincidieron en que el PIB de 2025, sigue ampliando la brecha del producto respecto de la capacidad de crecimiento que tiene la economía, que es 2% y de la media histórica de crecimiento que se observó entre el año 2000 y el 2018, que fue de 1.8 por ciento.

En el desagregado de la información se puede ver que en el transcurso del año fueron las actividades terciarias y primarias las que imprimieron cierto dinamismo a la economía. Los datos actualizados del PIB al 2025 muestran que las actividades terciarias, de servicios y comercio registraron un avance de 1.5 por ciento.

Estas actividades tienen una aportación del 31.8% al PIB total.

Mientras las actividades primarias, de la agricultura, ganado y silvicultura, que constituyen el 4.5% del PIB total, registraron una expansión de 4 por ciento.

No obstante a la evolución de ambas actividades, no consiguieron compensar la caída observada en las secundarias, integradas por la industria, manufactura y construcción, que entre enero y diciembre del 2025 registraron un desempeño negativo en 1.1 por ciento.

El Inegi precisó que las actividades secundarias de la industria, minería y construcción, aportan el 63.3% del PIB total, lo que significa que dos terceras partes de la actividad económica estuvieron en contracción durante 2025.

Nota positiva para el cierre de 2025

Al revisar el comportamiento de la actividad económica en el último trimestre del año, el Inegi refirió que el PIB consiguió un avance de 0.9% respecto del tercer cuarto del 2025.

• Economistas de Goldman Sachs y Pantheon Macroeconomics observaron que el PIB del cuarto trimestre “es una nota positiva” que puede apoyar a la evolución de este año. Pero matizaron que es frágil para enfrentar la incertidumbre del 2026.
• De acuerdo con Andrés Abadía, economista jefe para América Latina en la consultoría Pantheon Macroeconomics, “el dato de fin de año fue impulsado por el efecto rezagado de las tasas más bajas, el repunte del peso mexicano y la moderación de la inflación que compensan factores adversos internos y externos”.

Señaló que persisten desafíos como la recuperación gradual de la inversión; la flexibilización monetaria y su impacto en la demanda interna y el apoyo selectivo que ofrecerán los proyectos de transporte, vivienda y consumo por la Copa Mundial de Futból.

Para Alberto Ramos, economista de Goldman Sachs, el registro de 1.8% en la lectura anual, muestra un desempeño más sólido impulsado por el sector servicios y comercio y una “pequeña contribución del sector secundario, que registró un avance en el trimestre de 0.3% anual”.

El arrastre estadístico y las expectativas 2026

Los expertos de Goldman Sachs y Banco Base, ajustaron al alza su expectativa de crecimiento incorporando el arrastre estadístico del mejor desempeño del PIB en el cuarto y tercer trimestre del 2025.

• Alberto Ramos anticipa que la economía puede conseguir un crecimietno de 1.8% que supera 1.5% estimado anteriormente.
• Gabriela Siller, de Banco Base traía una previsión de 0.7% para el PIB de este año 2026, ahora estima 1 por ciento.
• En contraste, Víctor Gómez Ayala de Finamex, mantiene sin cambio su previsión en 1.1% y Andrés Abadía, de Pantheon Macroeconomics sostiene su expectativa en 1.6 por ciento.

Los cuatro analistas consultados destacaron que este año la inversión seguirá viendose afectada por la incertidumbre interna y externa, en particular la relacionada con la dirección de la política comercial en Estados Unidos, la revisión del T-MEC y las reformas internas como la ejecución de la reforma judicial.

FMI: La economía avanzó 0.6% en 2025

De acuerdo con analistas, se confirma que la economía voló bajo, sin caer en recesión, pero fue un periodo muy mediocre de estancamiento similar a lo que ocurre cuando se presenta una crisis económica o financiera.

Se podrá argumentar que el contexto internacional adverso provocó la fuerte desaceleración, sobre todo por la aplicación de los aranceles de Estados Unidos, pero en realidad pesó más la parte interna ante una brutal caída de la inversión, sobre todo del sector público, pero también de la privada ante la incertidumbre jurídica tras la reforma judicial, afirmaron.

• Los expertos no albergan esperanzas de que las cosas mejoren considerablemente en 2026, pues hay aspectos estructurales que se deben resolver.
• El Fondo Monetario Internacional (FMI) estimó que la economía de México habría avanzado 0.6% en 2025, frente a una tasa de 1% que preveía en octubre.
• En tanto, el Banco de México (Banxico) ajustó su pronóstico de 0.6% a 0.3%, mientras que el consenso de analistas que participan en la encuesta que levanta cada mes hizo un recorte de 0.40% a 0.39% para la actividad económica en 2025.

Debilidad doméstica

Para el profesor del Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE), Raúl Feliz, 2025 habría sido un año de muy bajo crecimiento, probablemente de 0.2% a 0.5%. Sería una de las tasas de crecimiento más bajas, agregó.

“En términos de crecimiento, de empleo, significa un año malo. Lo bueno es que parecería que la economía tocó fondo en el tercer trimestre”, destacó.

Feliz estimó que en el último tramo del año pasado la economía habría avanzado 0.9% respecto al tercer trimestre.

“Es un signo de que la economía, después de estar estancada durante nueve meses, se está reactivando”, enfatizó.

• El año pasado la principal fuente de desaceleración de la economía fue interna, afirmó, y se estima que la inversión fija bruta cayó 6%.
• “Es una caída brutal, en particular en la del sector público, aunque también en la privada”, explicó. También se presentó una moderación en el consumo, agregó Feliz, algo razonable por la atenuación en la creación de empleos.

“Claramente es una debilidad doméstica la que desaceleró dramáticamente a la economía en 2025”, sostuvo.

Incertidumbre jurídica

La directora general del Instituto Mexicano para la Competitividad (Imco), Valeria Moy, dijo en entrevista que la inversión no sólo se ahuyenta por tantos trámites, sino también por la falta de seguridad en el ámbito jurídico.

“No es únicamente una cuestión de tramitología. Creo que es un tema de certidumbre o incertidumbre jurídica que está deteniendo la inversión”, ponderó.

Hay planes de esta administración de poner todo en una ventanilla única, como por ejemplo para todo lo relacionado con el Plan México, comentó.

Sin embargo, no se sabe si ya funciona o está dando resultados, pues una cosa es programar y otra que esté en operación, expresó la directiva del Imco.

Sin crisis, pero…

La coordinadora de Análisis de Datos en la organización México, ¿cómo vamos?, Adriana García, estableció que, si bien la economía libró la recesión, no se expandió lo necesario para compensar el aumento poblacional. “Cuando vemos el PIB per cápita, se tienen niveles similares a los que había en 2017”, explicó a EL UNIVERSAL.

• Resaltó que el año pasado estuvo caracterizado por la incertidumbre internacional a causa de la política proteccionista de Estados Unidos.

Sin embargo, otras economías experimentaron ese marco geopolítico y se estima que crecieron 2% anual, como Brasil.

“No podemos decir que México no crece porque el mundo no crece, como tampoco por culpa de una crisis; no crece por lo que se está haciendo internamente”, opinó.

Señaló a las reformas que se aprobaron por ser contrarias a la atracción de capitales, causando la falta de certeza. “La incertidumbre es mala amiga de la inversión, porque no se puede planear”, destacó.

“Cuando no sabemos cuál será nuestro retorno esperado, de nada sirve arriesgar el dinero”.

Refirió que en el país 90% de la inversión surge de la iniciativa privada, pero, si se modifican las reglas del juego, hay dudas sobre cuál será su rentabilidad.

• En cuanto a la inversión pública, el año pasado se experimentó una contracción severa en parte por la conclusión de los proyectos insignia del sexenio anterior, así como por el proceso de consolidación fiscal, que implica un ajuste al gasto derivado de este mayor endeudamiento, sacrificando presupuesto para inversión con el fin de no afectar los programas sociales.

“Hemos visto que se está cumpliendo por motivos de credibilidad para regresar a una trayectoria de déficit sostenible y, en consecuencia, un crecimiento de la economía muy lento”, puntualizó.

La economía de México crecerá 1.2 por ciento en 2026

La economía de México crecerá 1.2 por ciento en 2026, una recuperación ‘moderada’ tras un 0.4 por ciento en 2025, en un contexto de incertidumbre comercial y con las exportaciones como principal soporte, señaló Bank of America.

• Carlos Capistrán, economista en jefe para Latinoamérica y Canadá de la institución, advirtió que México enfrenta además un “problema de falta de crecimiento crónico”.

En una conferencia de prensa, explicó que las exportaciones crecieron en 2025 “arriba del 5 por ciento” en términos reales, pese a la incertidumbre y la volatilidad asociadas a los aranceles de Donald Trump, y anticipó que en 2026 podrían volver a expandirse por encima de ese umbral.

¿Por qué la economía de México no cayó en recesión en 2025?

“Básicamente porque las exportaciones de México respondieron bien”, señaló Carlos Capistrán en un entorno que describió como de incertidumbre y nuevos aranceles.

En su diagnóstico de largo plazo, Capistrán sostuvo que el PIB de México “básicamente no ha crecido” en la última década y lo calificó como “estancado”.

• Para dimensionar el rezago, comparó un crecimiento acumulado de 5 por ciento del PIB per cápita de México en 10 años con el 70 por ciento de China; el 20 por ciento de Estados Unidos y el 10 por ciento de Chile, bajo una base de datos comparable.

¿Qué pronostica Bank of America sobre la revisión del T-MEC?

Sobre el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), Capistrán planteó como escenario base su continuidad, aunque con posibles episodios de volatilidad durante la revisión.

También apuntó la posibilidad de que algunos temas no queden cerrados —mencionó la energía como ejemplo— y que ello derive en revisiones más frecuentes, incluso anuales, lo que prolongaría la incertidumbre para las empresas.

“De esa manera tendríamos un T-MEC que, si bien no se destruye, que continúa, pues tiene más revisiones más frecuentes, de tal forma que la incertidumbre no se acaba de ir”, afirmó.

• Asimismo, afirmó que si se “rompe” el T-MEC sería un “duro golpe” para la economía mexicana y que el crecimiento sería “muy diferente”, ajustándose a la baja frente al escenario base del banco.

El analista también abordó hipótesis sobre una eventual salida de Canadá, al señalar que eso elevaría la incertidumbre, pero matizó que el comercio entre México y Canadá “no es mucho”.

El economista en jefe para Latinoamérica y Canadá de Bank of America recordó que México concentra más de 80 por ciento de su comercio con Estados Unidos, por lo que en ese caso, si Washington y Ciudad de México mantuvieran el acuerdo, nuestro país conservaría una parte relevante de los beneficios comerciales, aunque tras un periodo de alta volatilidad./Agencias-PUNTOporPUNTO

Documento íntegro a continuación:

https://www.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/boletines/2026/pibt/pib_Pconst2026_02.pdf