La revisión del T-MEC genera incertidumbre que limita el CRECIMIENTO ECONÓMICO de MÉXICO Punto Por Punto

La revisión del T-MEC es uno de los principales factores que hoy generan incertidumbre y frenan el crecimiento de la economía mexicana, afirmó Aranxa Sánchez, economista principal de Bankaool, en entrevista con Jeanette Leyva Reus para Negocios W.

• La especialista señaló que el principal riesgo radica en que se mantenga la cláusula 11, que establece revisiones periódicas del tratado, ya que la falta de consenso podría derivar en una revisión extendida hasta 2036, lo que prolongaría un escenario de incertidumbre para la inversión.

¿Por qué extender el T-MEC hasta 2042 daría certidumbre?

Sánchez consideró que lo ideal sería extender la vigencia del tratado comercial hasta 2042, lo que permitiría generar mayor certidumbre y evitar “años turbulentos” para la economía mexicana y para los inversionistas extranjeros.

Peso mexicano se fortalece frente al dólar

Sobre el comportamiento del peso mexicano, la economista explicó que el tipo de cambio ya muestra una tendencia a la baja, ubicándose alrededor de 17.60 pesos por dólar, nivel que ya se había previsto para febrero.

• Indicó que esta apreciación responde a diversos factores internacionales, entre ellos los mensajes del presidente de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, el respaldo de bancos centrales a la independencia de la institución, negociaciones sobre minerales críticos, la posible toma de Groenlandia, así como tensiones geopolíticas en Irán y Venezuela, que podrían modificar rutas petroleras.

Inversión y minerales críticos, clave para México

En cuanto al panorama de inversión, Sánchez advirtió que uno de los temas que más podría impactar a México es la reunión ministerial de materiales críticos, ya que el sector minero nacional registra bajo crecimiento desde hace varios años.

No obstante, consideró que este contexto podría abrir oportunidades para atraer nuevas inversiones y reactivar el sector, particularmente en actividades que generen valor agregado, como la metalurgia y la petroquímica.

PIB seguirá estancado en 1.3%

Respecto al Producto Interno Bruto (PIB), la economista estimó un crecimiento cercano al 1.3%, cifra que difícilmente cambiará durante el actual sexenio. Aseguró que los capítulos relacionados con minerales críticos serán de los más negociados dentro del T-MEC.

Sectores con mayor potencial de crecimiento

Finalmente, Sánchez destacó que México seguirá siendo un país manufacturero, con oportunidades relevantes en la manufactura de equipo de cómputo, la manufactura no automotriz y otros sectores incluidos en el Plan México, los cuales podrían recibir apoyos e impulsar la generación de empleos.

Bank of America prevé la continuidad del TMEC

El futuro del tratado comercial entre México, Estados Unidos y Canadá tiene un pronóstico reservado. Bank of America, una de las principales instituciones financieras, prevé que el TMEC sobrevivirá a la revisión de julio próximo, pero con cambios sustanciales. Carlos Capistrán, economista en jefe para México, Latinoamérica y Canadá del banco estadounidense, perfila que el acuerdo comercial podrá someterse a evaluaciones anuales.

“Lo que podemos prever es que venga la revisión del TMEC, (los países firmantes) estén de acuerdo con la mayoría del TMEC y el acuerdo no se rompa, siga siendo trilateral, pero que haya algunos temas específicos que no se cierren, potencialmente, en energía con México, y en ese sentido podría ser que nos fuéramos a revisiones más frecuentes, a revisiones anuales y, de esta manera, las empresas seguirán enfrentando una cierta incertidumbre”, indicó el experto en conferencia de prensa.

Desde la perspectiva del banco, la incertidumbre derivada de la volatilidad en la evaluación del acuerdo comercial y de los posibles frentes abiertos tendrá un efecto sobre la inversión en el país.

“Este año de revisión de TMEC se va a mantener esta incertidumbre, a partir de julio la incertidumbre bajará un poco, pero no creo que se vaya a ir a cero”, abordó. El especialista indicó que si el tratado se rompe sería un “duro golpe” para la economía mexicana y que el crecimiento sería “muy diferente”, ajustándose a la baja frente al escenario base de la institución.

• Capistrán enfatizó que el Gobierno de Estados Unidos ha usado el TMEC como un punto de presión para México para conseguir concesiones tanto en el terreno comercial como en el hecho de que México le ponga aranceles a las importaciones de China, Brasil, India, pero también en otras trincheras como en migración y seguridad, una moneda de cambio que se mantendrá.
• También señaló que México tiene una de las tasas de aranceles más bajas, respecto a todos los países del mundo, gracias a que las exportaciones que cumplen con los requisitos del acuerdo comercial libran estas tarifas.

El banco estadounidense señala que en 2025 la economía mexicana se vio lastrada por una caída en la inversión pública y privada, en el consumo, así como la incertidumbre global arancelaria, factores que desencadenaron un alza de 0,4% del PIB. Sin embargo, las expectativas del PIB son más alentadoras para este año, con un pronóstico del 1,2%.

“Esperamos que las exportaciones continúen fuertes y tenemos un Mundial en Norteamérica, eso puede ayudar al consumo y que el crecimiento económico sea mayor al que estamos esperando, e inclusive, sea mayor al que estamos esperando”, comentó Capistrán.

• Bank of America, uno de los principales bancos estadounidenses, también reconoció el bajo crecimiento económico que la segunda economía de América Latina ha padecido por años. Capistrán atribuyó este bajo desempeño —por debajo del 1% anual— a una crisis de productividad estructural. De acuerdo con sus datos, de 2018 a la fecha, la productividad en Estados Unidos subió un 4%, mientras que en México este indicador cayó un 6%.

“Hay que aumentar la inversión en capital humano, hay que promover empresas más dinámicas, tenemos que aumentar nuestra inversión en infraestructura física y digital, acelerar la adopción de tecnología y fortalecer las instituciones y el Estado de derecho”, zanjó.

Este año la institución financiera prevé que en 2026 la inflación cerrará en 4,1% debido al incremento de impuestos a los refrescos y el tabaco, así como por los gravámenes sobre las importaciones fuera del TMEC y los aranceles sectoriales a materias como acero y aluminio, además de un alza de precios temporal por el Mundial de fútbol.

• Capistrán señaló que los pronósticos del Banco de México de que la escalada de precios alcance la meta de colocarse en un 3% durante el tercer trimestre de 2026 serán muy difíciles. Pese a la persistencia de la inflación, Bank of America considera que el Banco de México continuará este año con los recortes a la tasa de interés para llevar los tipos a niveles del 6%.

Los pronósticos del tipo de cambio de la institución financiera, en un entorno de debilidad inesperada del dólar, perfilan un peso en niveles de 17,30 unidades para el dólar. No obstante, Bank of America anticipa una depreciación por la incertidumbre del TMEC para la segunda mitad del año y cerrará en 18,25 unidades en 2026.

El choque entre EU y Canadá pone en alerta a México 

México está expectante de las decisiones de sus dos socios comerciales más importantes: Estados Unidos y Canadá. Enfrentados por sus posturas sobre el comercio global, ambos países navegan en la delgada línea de la ruptura. El futuro del tratado de libre comercio entre los tres países (TMEC) es tema de discursos y debates, un día sí y otro también, en boca de los tres líderes.

• El presidente estadounidense, Donald Trump, ha declarado que el acuerdo le parece “irrelevante” para el comercio de su país; mientras el primer ministro canadiense, Mark Carney, ha comenzado a mirar hacia China para diversificar la balanza comercial del suyo; y la presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, pide calma e insiste en que el TMEC por ningún motivo se romperá.
• La revisión del TMEC no ha comenzado formalmente, aunque algunas conversaciones entre los socios ya han arrancado, pero está previsto que las decisiones sobre su futuro se sellen el próximo 1 julio. Las condiciones que Trump ha puesto al comercio global en el último año han sido señaladas por Carney en un potente discurso en el Foro de Davos esta semana.

“Las grandes potencias han comenzado a utilizar la integración económica como armas, los aranceles como palanca, la infraestructura financiera como coerción y las cadenas de suministro como vulnerabilidades que deben explotarse”, ha mencionado el canadiense en referencia a los aranceles de Trump.

El malestar de Canadá frente al giro comercial impuesto por Estados Unidos pone en entredicho su permanencia en el TMEC. Carney viajó la semana pasada a China para acordar nuevas condiciones comerciales que, entre otras cosas, permitirán la entrada de los vehículos eléctricos chinos a América. Este acuerdo y las palabras de Carney en Davos han sido considerados como una afrenta hacia Trump.

“Canadá vive gracias a Estados Unidos”, ha replicado el republicano este miércoles. La tensión entre Estados Unidos y Canadá ha sido una constante desde que Trump llegó a la Casa Blanca hace un año, pero en las últimas semanas ha alcanzado un volumen más alto y contundente.

Sheinbaum ha optado, nuevamente, por mantenerse al margen del debate entre sus socios. Este miércoles la presidenta mexicana ha calificado el discurso de Carney como “muy bueno” y “muy a tono con los momentos actuales”. Pero ha insistido en que el TMEC no está en riesgo y que la negociación de este año no desembocará en el fin del acuerdo.

“Es para conveniencia de Estados Unidos. El tratado se va a conservar, a lo mejor hay algunos cambios, pero en la redacción se va a conservar porque es de beneficio mutuo. Evidentemente tenemos y buscamos relaciones con otras regiones del mundo”.

• La presidenta mexicana y el primer ministro canadiense se reunieron en septiembre en Ciudad de México. Entonces manifestaron que ambos países trabajarían para mantener el acuerdo con miras a lograr la fortaleza de América del Norte como un bloque comercial que puede competir con otras regiones. El acercamiento entre Ottawa y Ciudad de México provocó también un impulso por fortalecer la relación bilateral, al margen del futuro del TMEC.

Sheinbaum recibió esta semana en Palacio Nacional a Mary Simon, la gobernadora general de Canadá, —una funcionaria designada por el rey de Inglaterra que tiene entre sus tareas el orden en el Parlamento canadiense y el mando de las Fuerzas Armadas— con quien habló sobre las comunidades indígenas y la relación entre ambos países. Además, Sheinbaum ha adelantado que una delegación de empresarios canadienses llegará a México en febrero para analizar el aterrizaje de nuevas inversiones en el país.

La presidenta mexicana ha reconocido que mientras el futuro del TMEC no esté definido, su Administración se ha concentrado en poner atención a otros frentes comerciales como el acuerdo con la Unión Europea o sus tratados con Brasil, Singapur, Corea del Sur, Francia y China.

• Este mes, México ha comenzado a cobrar aranceles a 1.400 productos procedentes de Asia, principalmente de China, bajo el argumento de la defensa de la producción nacional. La medida también ha sido vista como una oportunidad para que el país latinoamericano se alinee con la postura proteccionista de Trump.
• Según el Centro sobre Poder Económico y Financiero de la Fundación para la Defensa de las Democracias, la ruptura del TMEC a cambio de acuerdos bilaterales entre los socios amenazaría a 17 millones de empleos que dependen de las cadenas productivas que se han formado durante tres décadas.

“El acuerdo de Canadá con Pekín interrumpe lo que parecía un camino hacia una renegociación más fluida del TMEC. La presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, había manifestado su disposición a estabilizar la relación comercial con Estados Unidos y a hacer las concesiones arancelarias necesarias respecto a las preocupaciones relacionadas con China”, señala el think tank con sede en Washington./Agencias-PUNTOporPUNTO