La oferta de Sky para ITV confunde a la industria, pero hay argumentos que presentar Mas Cipolleti

Se acabó la incertidumbre itvSu futuro es uno de los temas dominantes de 2025. Famoso por su lanzamiento Abadía de DowntonY, la cadena ha atraído interés en una venta durante más de un año, pero a pesar de toda la charla de la industria y las especulaciones de la prensa, el silencio de ITV ha sido sepulcral. Todo eso cambió el viernes, cuando la emisora del Reino Unido lanzó una bomba digna de una bomba. isla del amor: Un comprador entra en la villa.

En una declaración de 70 palabras, ITV dijo a los accionistas que Comcast-Propiedad el cielo hizo una oferta de £1,600 millones ($2,100 millones) por su división de medios y entretenimiento, que incluye sus redes de televisión y servicios de streaming. Si se llega a un acuerdo, y es uno, entonces ITV se dividirá en dos, y los accionistas conservarán el control de ITV Studios, con la unidad de producción y distribución detrás de los programas. engañarme una vez Y Voz.

Deadline ha escuchado que Akash ha estado sentando las bases para este momento durante algún tiempo. Sky, que ha estado en gran medida en segundo plano en el acuerdo con su matriz Comcast, ha estado hablando en voz baja con los líderes de ITV sobre el tamaño de la adquisición y por qué tiene sentido para ambas partes. También se ha trabajado para examinar si se pueden eliminar las barreras regulatorias. Faltan semanas, si no meses, para llegar a un acuerdo formal, pero una fuente familiarizada con las conversaciones dijo que hay “buena suerte e impulso”.

El muy discutido y notoriamente rígido precio de las acciones de ITV (el presidente Andrew Coslett fue atacado por En la última Asamblea General Anual de ITV) saltó más del 10% después de que se anunció la oferta, pero la medida de Sky tiene a algunos en la industria rascándose la cabeza.

El operador de televisión de pago es uno de los grandes éxitos de los medios británicos, forjado cuando Rupert Murdoch estaba en su mejor momento. Pero en los últimos años, la empresa ha logrado decaer y, en ocasiones, se ha sentido como un niño no amado en el imperio Comcast. En una reciente llamada sobre ganancias, los jefes de Brian L. Comcast, incluido Roberts, nunca mencionaron a Sky, generalmente porque plantea preguntas incómodas sobre los considerables $ 39 mil millones que Comcast pagó por Sky en 2018. En el lado del cielo, existe la percepción de que Comcast ha administrado mal sus activos en su sede del oeste de Londres. Sky, que ha realizado recortes masivos durante el año pasado pero ha vuelto a obtener ganancias, ha amortizado su valor en £1,200 millones (casi una cuarta parte) desde la adquisición.

Entonces, ¿por qué Comcast apoya la búsqueda de Sky de otro negocio por contrato? O, como dijo secamente un observador: “¿Por qué querrías quitar la parte mala de ITV de la parte realmente buena?”

Un juego de escala

Quienes están cerca del acuerdo le dirán que Sky ve a ITV como algo complementario, que reúne a la emisora comercial en abierto más grande del Reino Unido con la principal plataforma de televisión de pago. Existe la creencia de que esto presentará una oferta atractiva para los anunciantes y ayudará a desbloquear nuevos suscriptores de Sky. Para ambas partes, lo más grande se considera mejor en un mundo en el que compiten por los espectadores y, por lo tanto, por los ingresos con gigantes globales como YouTube y TikTok. Ciertamente refleja lo que está sucediendo en los EE. UU., con compradores acudiendo en masa a Warner Bros. Discovery mientras se seca la tinta sobre la fusión Paramount-Skydance. “Tal como lo ve el mercado, este tipo de acuerdo tiene sentido”, dijo una fuente de Sky.

Los ejecutivos de la industria señalan que Sky ha estado considerando una adquisición de señal abierta en el Reino Unido durante algún tiempo, dado que la red de televisión de pago ha examinado seriamente el Canal 4. Finalmente, el gobierno británico abandonó los planes de vender el Canal 4 en enero de 2023.

Un ex ejecutivo de Sky dijo que la compañía busca constantemente formas de reforzar su base de suscriptores envejecida y en declive, lo que significa que podría ver a ITV y su servicio de transmisión ITVX como otro escaparate de su contenido, entre ellos los deportes. Sky es la sede más grande de la Premier League de fútbol en el Reino Unido. “No todos los que ven ITV miran Sky, pero todos los que miran Sky miran ITV”, dice un observador de la industria.

El ex ejecutivo de Sky señaló su muy comercializado acuerdo Essential TV, que incluye Sky Atlantic (en casa) Casa del Dragón) con un plan de Netflix con nivel de publicidad por £15, como prueba de los esfuerzos de la empresa por llegar a nuevos clientes. Dijeron que este tipo de oferta era inimaginable incluso hace cinco años. “El cielo es como un crucero gigante con un pequeño agujero. Con el tiempo se hundirá, pero ITV podría tapar el agujero un poco más”, dijo la fuente.

Si bien existe un cruce entre las audiencias de ITV y los suscriptores de Sky, Tom Harrington, director de televisión de Enders Analysis, dijo que una audiencia más amplia vendería mejor a los anunciantes. “Serán enormes en un mercado cada vez más reducido”, añadió. “Si tienes un negocio en declive en muchos sentidos y se fusiona con otro [declining] De repente, el negocio le parece mucho más grande. Es mejor, incluso si están combinados, realmente no bloquearán lo que enfrentan”.

Otro ex conocedor de Sky bien ubicado estuvo de acuerdo en que el acuerdo tenía sentido si Comcast quería administrar Sky e ITV por dinero en efectivo, esencialmente aprovechando lo que quedaba del negocio publicitario en declive pero aún rentable. Esta persona, junto con varias otras fuentes, dijo que sería posible una reducción significativa de costos al combinar los negocios (el sindicato de radiodifusión Bectu se apresuró a expresar su preocupación de que el acuerdo tendría “enormes implicaciones” para el personal de ITV). Pero al final, el ex informante de Sky recurrió a una analogía que a menudo se susurra entre los banqueros que están consolidando empresas débiles: “Dos borrachos empujándose en un bar”.

¿Un monopolio publicitario?

Otras preguntas persisten. No hay garantía de que los reguladores aprueben una adquisición de ITV por parte de Sky. El acuerdo debe ser aprobado por Ofcom y la Autoridad de Mercados de Competencia. Hay confianza en que esto se pueda lograr y el gobierno del Reino Unido ha señalado en los últimos meses que quiere facilitar la fusión de las emisoras.

Aún así, se estima que Sky e ITV cubren alrededor del 70% del mercado publicitario, lo que significa que cualquier acuerdo seguramente sorprendería a los competidores comerciales, entre ellos a 5, propiedad de Paramount. “Ese será el mayor obstáculo”, señaló un experto de Sky, quien dijo que el acuerdo sería la primera prueba importante para determinar si el gobierno daría luz verde a la fusión.

Peter Bazalgette, ex presidente de ITV de BBC Radio 4, un decano de la industria, dijo hoy Demuestre que los reguladores deben ser flexibles, dado que ITV ahora se está enfrentando a empresas como Google y Meta en el espacio publicitario de video, no solo a sus rivales más inmediatos como Channel 4. ITV ha comenzado a presentar el argumento de Bazalgette a los legisladores y reguladores del Reino Unido.

También hay dudas sobre la superposición del negocio informativo de ambos. Ambos son ampliamente respetados, pero Sky News ha estado teniendo pérdidas durante años y su actual garantía de financiación de Comcast – una condición del acuerdo de 2018 – expira en 2028. Una persona cercana a Sky News sugirió que el servicio podría producir ITV News, lo que dejaría a Comcast fuera de una “decisión realmente difícil”, pero sería una mala noticia para él en 2028.

La separación de ITV también pondrá en duda los profundos vínculos entre su negocio de redes y su brazo de estudio. “Están estrechamente vinculados”, afirmó el observador del mercado. “Pero las condiciones con las que se relacionan entre sí seguramente serán menos convenientes y beneficiosas. Así que estás comprando algo que no será tan bueno como lo es ahora”.

La especulación de algunas de nuestras fuentes es que la directora ejecutiva de ITV, Caroline McCall, buscará un comprador para el negocio de los estudios poco después de la venta de la cadena. Banijay y Redbird han hablado de IMI, pero el interés ha disminuido en los últimos meses. Los expertos de ITV lo valoran en 3.500 millones de libras y no hay duda de que es un activo atractivo en un mercado consolidado.

ITV, una antigua institución de la radiodifusión británica, celebró recientemente su 70º cumpleaños. La empresa sabe mejor que la mayoría que debe adaptarse para sobrevivir. Los ejecutivos esperan que su noviazgo con Sky se convierta en una unión permanente, incluso si la oferta pública de adquisición deja cierta confusión.

Sky, ITV y Comcast declinaron hacer comentarios.