El ataque del cero Milenio
El golpe cero es una enfermedadapócrifa que se da en épocas dehiperinflación extrema.
Las víctimas, que se enfrentan a preciosinmanejables, pierden el controlde las cifras y se ven obligadas a escribircadenas de ceros al final de cada número.
Esta enfermedad, de la que se tuvo noticiapor primera vez en Alemania en la décadade 1920, volvió a aparecer en Silicon Valley.
Compañías como Apple, Alphabet y MetaPlatforms lanzan sumas de 11 y 12 dígitosde tal manera, que las cantidades empiezana perder su poder para impresionar.
El fabricante de iPhones anunció esta semana queinvertirá 500 mil millones de dólares (mdd)en Estados Unidos (EU) en los próximoscuatro años.
OpenAI, respaldada por Microsoft, prometió la misma cantidad parasu proyecto de centro de datos Stargate,también en cuatro años.
En parte, se trata de seguir el ritmo de los demás.
En el resto del sector de tecnología Amazon, Meta Platforms, Alphabet y Microsoft están invirtiendo en conjunto 320 mil mdd en gastos de capital en su actual año fiscal, cerca de 40 por ciento más que en los 12 meses anteriores, principalmente en iniciativas de inteligencia artificial (IA).
Hace una década solo se desembolsaron 23 mil mdd.
Sin embargo, ¿Qué son unos cuantos cientos de miles de millones en un mundo quecada vez se mide más en billones? Hace cincoaños había dos empresas con capitalizacionesde mercado superiores a un billón de dólares.
En la actualidad, hay 10.
Elon Musk sugierecasualmente que su fabricante de automóviles Tesla podría alcanzar los 10 billones dedólares.
El gestor de fondos James Anderson,uno de los primeros patrocinadores de Tesla,cree que el fabricante de chips Nvidia podríavaler 50 billones de dólares en una década, loque implica un crecimiento anual del preciode las acciones de más de 30 por ciento hasta entonces.
En muchos casos, los grandes números sonmás tamaño que sustancia.
Los llamadoshiperescaladores —como Alphabet y Meta—están construyendo centros de datos, pero losdetalles que ofrecen sobre sus rendimientosfinancieros esperados son escasos.
La promesa de Apple decepciona en otro sentido: los500 mil mdd no son una inversión nueva,sino una estimación de todo lo que gastaráen EU en los próximos cuatro años, desdesalarios hasta impuestos.
No hace falta decir que, en parte, se tratade un llamado al presidente de EU por parte deuna compañía multinacional de fabricaciónque corre un serio riesgo por los aranceles.
Durante la primera administración de Donald Trump, el CEO de Apple, Tim Cook, secomprometió a contribuir con 350 mdd a laeconomía estadounidense.
Los analistas delBank of America estiman que solo la mitadfue “gasto directo”, es decir, investigación,desarrollo y gastos de capital.
En cuanto a los hiperescaladores, se lanzancon todo por un mercado de IA que todavíaestá en pañales.
Por eso, su caso de ataquede ceros financiero es más preocupante.
Lasacciones de Alphabet, Amazon y Microsoftdisminuyeron aproximadamente 10 por ciento en elúltimo mes; las de Apple subieron la mismacantidad.
La gran cifra de TimCook es del tipo que los inversionistas pueden darse el lujo deignorar, alegremente.
GSC
