El pasado primero de mayo se celebró la más reciente reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del Banco de la Reserva Federal. El comunicado del Comité destaca dos principales decisiones:
La primera, es volver a mantener intacto, por sexta vez consecutiva el rango objetivo de la Tasa de Fondos Federales, (la tasa interbancaria a un día), en 5.25% y 5.50%; la tasa de referencia más alta en los últimos 23 años, fijada así desde la reunión de junio de 2023.
De la mano con esa decisión, la Fed publicó otro anuncio tan relevante como el primero, que es la decisión de reducir el ritmo al que se está recogiendo el exceso de dinero en circulación, a un ritmo de 60 mil millones de dólares mensuales, en lugar de los 95 mil millones que se habían fijado mensualmente desde junio del 2022. Analicemos qué implican ambas decisiones.
Las dos principales herramientas de política monetaria moderna en los bancos centrales son la fijación de las tasas de interés de corto plazo (tasa de referencia) y la modulación de la oferta monetaria (expansión o contracción del medio circulante). Ambas herramientas con la mira puesta en lograr el “objetivo de Inflación”.
En cuanto a las tasas de interés, la Fed y Jerome Powell han advertido que el Comité no esta dispuesto a iniciar el ciclo a la baja hasta que no se tenga una evidencia más robusta de que la inflación tiende en forma sostenida hacia el objetivo del 2%.
En los últimos datos la inflación no solo ha dejado de bajar, sino que ha mostrado cierta tendencia alcista. El Índice Subyacente de Precios de Gastos de Consumo Personal, que excluye alimentos y energía (PCE subyacente), que es el índice clave que sigue la Fed, se disparó al 3.7% anual al cierre de marzo, desde el 2.0% del cuarto trimestre del 2023, el mayor incremento en casi un año.
Existen tres principales factores que mantienen fuertes presiones inflacionarias en el mundo:
a. Las restricciones de la oferta de hidrocarburos por parte de Arabia Saudita y la OPEP Plus, la dotación restringida del gas natural por parte de Rusia a Europa ante la guerra con Ucrania, los incidentes en el Golfo Pérsico y el conflicto creciente en Medio Oriente, que inflan los precios de los hidrocarburos.
b. Los efectos del cambio climático que mantienen elevados los precios de los perecederos.
c. La liquidez excesiva y el elevado gasto de gobierno en más de 70 países que tienen elecciones presidenciales en este año.
Los mercados están descontando ahora un posible primer decremento en el objetivo de la Tasa de Fondos Federales para noviembre. La mayor probabilidad se observa para el primer trimestre del año entrante.
La reducción en el ritmo de la contracción de la oferta monetaria tiene este contexto: durante la pandemia, en donde se volvieron a utilizar las políticas monetarias extremas para minimizar el impacto recesivo en la actividad económica, los principales bancos centrales volvieron a inyectar dinero en un monto estimado de 19 billones de dólares. En el caso de la Reserva Federal se concretó una inyección de liquidez de alrededor de 8 billones.
El esquema de inyección de liquidez (política cuantitativa) por parte de la Fed se hace mediante programas de compra de bonos del Tesoro y bonos de las agencias hipotecarias norteamericanas. Adicionalmente al adquirir Bonos de largo plazo, se tiene un efecto de un incremento en el precio de los bonos que equivale a una reducción artificial en las tasas de largo plazo. El efecto neto también se refleja en un incremento en el tamaño del balance del Banco Central. Suben los activos con una mayor tenencia de Bonos y sube el pasivo mediante el incremento de la oferta monetaria.
Con el primer incremento de las tasas en marzo de 2022, se empezó a retirar liquidez. El retiro de liquidez, que es equivalente a una disminución en el balance de la Fed, se hace dejando vencer los bonos adquiridos en el pasado, sin recomprar una nueva tenencia de bonos que lo sustituya.
La decisión reciente es que a partir de junio en lugar de retirar 95 mil millones de dólares mensuales, se retirarán 60 mil millones. La Fed tiene miedo de repetir el incidente de iliquidez que se dio antes de la pandemia, cuando se estaba recogiendo dinero en exceso que se inyectó después de la crisis hipotecaria, y de alentar mayores quiebras de bancos, como las que tuvimos hace un año.
Pero diferir la contracción de la oferta monetaria excesiva equivale a echarle más leña al fuego. La Fed no está viendo la magnitud de esta burbuja. Le doy un parámetro como ejemplo: La relación precio/utilidad promedio del índice S&P 500 está ubicada hoy en 28 veces, mientras que el promedio histórico de esta razón es de 15 veces.
El América se impuso 1-0 al Guadalajara este domingo en el Estadio Azteca. Un gol decisivo de Israel Reyes marcó la diferencia y puso fin a la racha invicta de nueve partidos de los visitantes en la Liga MX.
Infobae
Chicharito Hernández se ha convertido en la malaria de las Chivas pues nada más tocó el piso en el Estadio Azteca y las Águilas les clavaron el de la victoria
SDP Noticias
América venció por 1-0 a Chivas y con lo justo se ubicó en la gran final del torneo Clausura 2024, en un duelo de mucha intensidad, pero poco fútbol en el Estadio Azteca
La Opinión de Los Ángeles
Gracias por contactarnos con su consulta sobre la queja de la BEUC. Temu es un recién llegado en Europa, habiendo ingresado a nuestros primeros mercados hace poco más de un año. Durante este tiempo, hemos escuchado atentamente los comentarios de los clientes, los organismos reguladores y los grupos de defensa del consumidor. Hemos estado ajustan
Lado.mx
Desde sus modestos comienzos hasta convertirse en una de las principales plataformas de juegos de azar en línea, la historia de Strendus es un relato de éxito e innovación.
Lado.mx
Si bien la Tri no parte como una de las selecciones favoritas para levantar la próxima Copa América 2024, hay mucho optimismo y ánimo por parte de la afición mexicana.
Lado.mx
Una vez más el Clásico de Clásicos define a uno de los finalistas de Liga MX y vaya que tanto América como Chivas tienen lo necesario...The post América vs Chivas: Sigue EN VIVO la semifinal de vuelta en el Estadio Azteca appeared first on Sopitas.com.
Sopitas.com
Tenemos al primer finalista de la Liga MX. En un partido de emociones contadas, América fue más inteligente y jugó con el tiempo que se le...The post Se cierra en el Estadio Azteca: América es el primer invitado y así se jugará la final de la Liga MX appeared first on Sopitas.com.
Sopitas.com
*El ex panista firmó acuerdo en aras de legislar por caja de ahorro para la policía comercial
Zeta Tijuana
Redacción El Piñero/Corresponsalía Oaxaca.- Otro escándalo se destapó en la administración de Salomón Jara Cruz, tras la creación del programa “Mi Primera Chamba”, que no cuenta con reglas de operación, se desconocen los criterios de contratación y el número de estudiantes beneficiados, además denuncian que no les han entreg
El Piñero
El abanderado de Fuerza y Corazón por el Estado de México recorre barrios y colonias para presentar sus propuestas y compromisos con los vecinos * Rescala ha dejado claro que continuará trabajando desde el Congreso local para brindarles más oportunidades en materia de seguridad, movilidad, salud, agua, desarrollo económico, agenda de género y
Impacto
TORREÓN, COAH.- Tras la nueva apertura de las compuertas de las presas para el segundo ciclo de riego, autoridades municipales de Torreón reanudaron los recorridos de vigilancia por los diferentes canales de riego que cruzan por la ciudad.
Vanguardia.com.mx
Contrario a lo que dijo André Jardine, el delantero del América admitió que pudieron haber manejado mejor el juego El delantero Henry Martín admitió que América no dio el partido que esperaban contra Chivas en la ida del Clausura 2024 de la Liga MX. Sin embargo, necesitan finiquitar la llave en casa. “Obviamente queríamos sacar […]
Gráfico Al Día
| TUDN América cobra revancha, elimina a las Chivas en semifinales y buscará el bicampeonatoThe post RESUMEN | América vs. Chivas por la semifinal de vuelta de Liga MX: ¡América gana y está en la Final! appeared first on .
Desde Puebla
El estratega argentino resaltó el buen funcionar del Rebaño Sagrado; sin embargo, destacó en caer en calificaciones negativas
Infobae
El director técnico de las Águilas dijo sentirse orgulloso de sus jugadores al pelear por el Bicampeonato de Liga MX
Infobae
Chicharito Hernández se ha convertido en la malaria de las Chivas pues nada más tocó el piso en el Estadio Azteca y las Águilas les clavaron el de la victoria
SDP Noticias
América venció por 1-0 a Chivas y con lo justo se ubicó en la gran final del torneo Clausura 2024, en un duelo de mucha intensidad, pero poco fútbol en el Estadio Azteca
La Opinión de Los Ángeles
Las Águilas del América por fin se acordaron de jugar y esta noche derrotó a las chivas del Guadalajara 1-0 para avanzar a la final del Clausura 2024 de la Liga MX.El partido de vuelta de los Cuartos de final en el estadio Azteca fue lo contrario a la ida, donde el chiverío tuvo contra la pared a los de amarillo, que salieron vivos del Akron.Es
El Siglo de Torreón
Últimas noticias
Oleksandr Usyk quita el invicto a Tyson Fury
Israel Reyes no sabía cómo festejar su gol: "NO SABÍA NI QUÉ HACER"
Fidalgo, CONTUNDENTE: “La final era una obligación para nosotros, esa es la diferencia con ellos”
¿PREOCUPADO POR SU SEQUÍA GOLEADORA? Henry Martín no piensa en eso
#porsinoloviste Kenia López Rabadán le manda mensaje a Noroña
#porsinoloviste Zaldívar tenía halcones en el Poder Judicial para presionar jueces: Germán Martínez
#porsinoloviste Este fue el llamado de Xóchitl a empresarios
Debida diligencia. Muna D. Buchahin ¬ Video columna
La "Marea Rosa" cobija a Xóchitl Gálvez el mismo día del último debate presidencial
Sheinbaum y Xóchitl Gálvez ausentes en ensayo del tercer debate presidencial
Vallas metálicas separan "Marea Rosa" de plantón de la CNTE en el Zocalo
Taddei pide a oposición y "Marea Rosa" no usar colores del INE
“Otra final más”: André Jardine muestra su felicidad por ei América tras eliminar a Chivas en semifinales
Un muerto y dos civiles heridos en varios ataques insurgentes en la Cachemira india
Irán confirma haber mantenido conversaciones indirectas con EE.UU.